أخبار XRP: المحلل يؤكد أن التمويل اللامركزي المجهول في طريقه للاندثار وأن XRP Ledger هو المستقبل
يقول المحلل جيك كليفر إن التمويل اللامركزي (DeFi) يقف الآن عند مفترق طرق حاسم، والمسار الذي سيختاره سيحدد ما إذا كانت الأموال المؤسسية الكبيرة ستدخل السوق أم لا. ويرى كليفر أن الحل يعتمد بشكل كبير على شبكة واحدة: منصة XRP Ledger (XRPL).
يؤكد كليفر أن التمويل اللامركزي لا يحتاج إلى أن تدمره القوانين التنظيمية، لكنه في المقابل لا يمكن أن يتوسع بدون وجود جهة مسؤولة تقف خلفه. ويقول: “التمويل اللامركزي لا يمكنه النمو إذا لم يكن هناك طرف مسؤول”، موضحًا أن مجمعات السيولة هي منتجات مالية حقيقية تحمل مخاطر العقود الذكية، ومخاطر السيولة، ومخاطر الطرف المقابل، وليست مجرد أكواد برمجية فقط.
ويرى كليفر أن هذه المسؤولية لا يمكن أن تقع على منظمة لامركزية مستقلة (DAO)، أو مستودع برمجيات مفتوح المصدر، أو مؤسس مجهول الهوية. ويشير إلى أن المؤسسات المالية الكبرى لن تتعامل مع مجمعات لا يوجد خلفها مشغل مسؤول، لأن الأمناء الماليين لا يستطيعون التعامل مع هياكل لا تجيب على أسئلة أساسية واضحة، وهي: من يتحكم في المجمع؟ ومن وافق على الاستراتيجية؟ ومن يتحمل المسؤولية إذا حدث خطأ؟
ويرسم كليفر خطًا تنظيميًا واضحًا بناءً على نوع الأصول التي يحتفظ بها المجمع، حيث يجب أن تخضع المجمعات القائمة على السلع لرقابة هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، بينما تحتاج المجمعات التي تضم أوراقًا مالية مرمزة إلى وسطاء مرخصين، وأمناء حفظ مؤهلين، وإفصاحات كاملة. ويؤكد أن المجمعات لا ينبغي أن تدّعي أنها شيء آخر لمجرد أن التنفيذ يتم على السلسلة.
كما يعتقد كليفر أن المرحلة القادمة من التمويل اللامركزي تحتاج إلى نوع جديد تمامًا من التحقق، حيث يضيف فئة ثالثة إلى جانب فحوصات “اعرف عميلك” (KYC) و”اعرف شركتك” (KYB)، وهي “اعرف وكيلك” (KYA)، والتي تتحقق من هوية الجهة التي سمحت لوكيل الذكاء الاصطناعي بالتداول أو إدارة الخزانة، والصلاحيات الفعلية التي يمتلكها هذا الوكيل.
ويقول كليفر: “مستقبل التمويل ليس مجرد بشر يضغطون على الأزرار”، موضحًا أن الذكاء الاصطناعي سيصبح شريكًا رئيسيًا في العمليات المالية.
إطار عمل من سبعة أجزاء للمجمعات المنظمة
وضع كليفر إطارًا من سبعة أجزاء لما يجب أن تكون عليه مجمعات السيولة الخاضعة للتنظيم، وتشمل:
- التصنيف القانوني الواضح للمجمع ونوع الأصول التي يتعامل معها
- وجود طرف مسؤول يمتلك سلطة إنفاذ حقيقية
- بيانات اعتماد رقمية لكل مشارك في المجمع
- بروتوكولات طوارئ لإيقاف أو تعليق المجمع مؤقتًا خلال الأزمات
لماذا منصة XRP Ledger تحديدًا؟
أما عن سبب اختيار عملة XRP تحديدًا، فيشير كليفر إلى السجل التاريخي القوي للشبكة، حيث يؤكد أن منصة XRP Ledger لم تنقطع أو تتعطل ولو مرة واحدة طوال تاريخها التشغيلي الكامل، وأنها بُنيت أساسًا للمدفوعات والتسوية وليس للمضاربة.
وسلط الضوء أيضًا على المزايا التقنية للمنصة، ومنها:
- وجود بورصة لامركزية مدمجة داخل المنصة
- سرعة عالية في إتمام المعاملات (النهائية السريعة)
- تعديلات حديثة أضافت مجالات مصرح بها وبيانات اعتماد مباشرة داخل البروتوكول
ويصف كليفر عملة XRP بأنها “الأصل الجسر المحايد” الذي يربط الأسواق المنظمة في الوقت الحالي، حيث يرى أنه مع انتقال الأصول المرمزة والسيولة المؤسسية إلى السلسلة، تصبح طبقة التسوية المحايدة عنصرًا أساسيًا لا غنى عنه.
وخلاصة رؤيته المستقبلية: العصر الأول للتمويل اللامركزي كان قائمًا على زراعة العوائد (Yield Farming) المجهولة، أما العصر القادم فسيرتكز على سيولة منظمة ومعتمدة، وهو يعتقد أن منصة XRP Ledger بُنيت خصيصًا للتحول القادم.
الأسئلة الشائعة
ما هو الفرق بين مجمعات السيولة الآمنة والمجمعات غير الآمنة؟
المجمعات الآمنة هي التي يوجد خلفها طرف مسؤول واضح يمكن محاسبته قانونيًا، وتخضع للتصنيف القانوني المناسب حسب نوع الأصول، وتوفر بيانًا كاملًا عن المخاطر، ولديها بروتوكولات طوارئ لإيقاف العمل عند الحاجة، أما المجمعات غير الآمنة فهي التي تعمل بدون مسؤول واضح وتعتمد على أي شخص مجهول دون حماية قانونية للمستثمرين.
لماذا لا تدخل المؤسسات المالية الكبرى إلى التمويل اللامركزي حاليًا؟
لأنها تحتاج إلى جهة مسؤولة يمكنها التواصل معها عند حدوث مشاكل، فهي لا تستطيع التعامل مع أنظمة لا تجيب على أسئلة أساسية مثل من يتحكم في المجمع ومن يتحمل المسؤولية إذا حدث خطأ، كما أنها تحتاج إلى امتثال تنظيمي واضح وحماية قانونية قبل ضخ أموال كبيرة.
ما هو مفهوم “اعرف وكيلك” (KYA) الجديد؟
هو فئة تحقق جديدة أضافها المحلل جيك كليفر إلى جانب فحوصات “اعرف عميلك” و”اعرف شركتك”، وتهدف إلى التحقق من هوية من قام بتفويض وكيل الذكاء الاصطناعي للتداول أو إدارة الأموال، والتأكد من الصلاحيات الفعلية التي يمتلكها هذا الوكيل، وهذا مهم خصوصًا مع تزايد استخدام الذكاء الاصطناعي في الأسواق المالية.
