يتجه سعر عملة الإيثيريوم نحو مستوى 2000 دولار، مما تسبب في خسائر ورقية تزيد عن 5 مليارات دولار لمستثمري صناديقها الاستثمارية المتداولة (ETF)، مما يوسع من موجة الانخفاض التي تضرب سوق العملات الرقمية بما فيها البيتكوين.
خسائر ضخمة لمستثمري صناديق الإيثيريوم ETF
تشير البيانات إلى أن متوسط سعر الشراء لمستثمري صندوق الإيثيريوم ETF يبلغ حوالي 3500 دولار. مع تداول الإيثيريوم حاليًا تحت 2000 دولار، فإن هذا يعني أن متوسط الخسائر يقترب من 44%. بتطبيق هذه النسبة على إجمالي الاستثمارات، تصل الخسائر الورقية إلى حوالي 5.3 مليار دولار.
تكمن المشكلة في أن هذه الصناديق تجمع رأس المال عندما تكون الأسعار مرتفعة، وأداؤها الآن يظهر يوميًا في حسابات الوساطة المالية للمستثمرين، مما يجعل الخسائر واضحة ومباشرة.
مقارنة صعبة مع بيتكوين وتقلبات تاريخية
يبدو أن مستثمري صندوق الإيثيريوم ETF في وضع أسوأ من نظرائهم في صندوق البيتكوين، بسبب الفجوة الكبيرة بين سعر الشراء المتوسط والسعر الحالي.
شهدت عملة الإيثيريوم انخفاضات حادة مماثلة عدة مرات في الماضي. منذ عام 2018، مرت الإيثيريوم بسبع مراحل انخفض فيها سعرها 60% أو أكثر. هذا النمط المتكرر من الهبوط الحاد يعقبه دائماً فترة تعافي.
تقلبات التدفقات النقدية وثبات المستثمرين
السؤال الرئيسي الآن هو: كيف سيتصرف المستثمرون الجدد الذين دخلوا السوق عبر هذه الصناديق المنظمة خلال هذه التقلبات؟
أظهرت بيانات التدفقات النقدية لصناديق الإيثيريوم ETF في الولايات المتحدة تقلبات، حيث سجلت تدفقات خارجة كبيرة في يوم وتدفقات داخلة صغيرة في اليوم التالي. هذا يشير إلى أن رأس المال يتحرك في كلا الاتجاهين وليس في موجة بيع واحدة.
الأهم، أن البيانات تشير إلى أن غالبية المستثمرين ما زالوا متمسكين باستثماراتهم ولم ينسحبوا بالكامل، على الرغم من انخفاض صافي التدفقات الداخلة.
مستوى التعادل: محطة حاسمة للمستقبل
إذا كانت التقديرات دقيقة، فإن مستوى 3500 دولار يمثل نقطة التعادل للمستثمر المتوسط في صندوق الإيثيريوم ETF. وصول السعر إلى هذا المستوى مرة أخرى سيكون لحظة حقيقة ويمكن أن يشكل هيكل السوق للدورة القادمة.
هناك احتمالان رئيسيان:
- السيناريو الأول: استقرار السوق وتحسن معنويات المستثمرين، مما يؤدي إلى عودة التدفقات النقدية الداخلة بقوة إلى الصناديق، مما يعزز الصعود.
- السيناريو الثاني: اختبار مستوى 1800 دولار مجددًا مع استمرار التدفقات الخارجة، مما يزيد الضغط على المستثمرين المتبقين.
لذا، فإن التحدي القريب هو مراقبة سلوك المستثمرين إذا عاد سعر الإيثيريوم إلى منطقة التعادل: هل سيشجع ذلك على شراءات جديدة؟ أم سيتحول إلى نقطة لزيادة عمليات البيع؟
الأسئلة الشائعة
ما مقدار الخسائر التي يتكبدها مستثمرو صندوق الإيثيريوم ETF؟
يقدر متوسط الخسائر بنحو 44%، مما يعني خسائر ورقية إجمالية تبلغ حوالي 5.3 مليار دولار لمستثمري هذه الصناديق.
كيف يتصرف المستثمرون حيال هذا الانخفاض الحاد؟
بيانات التدفقات النقدية تظهر تقلبات ولكنها لا تشير إلى انسحاب جماعي. لا يزال معظم المستثمرين متمسكين باستثماراتهم، مع تحرك رأس المال في كلا الاتجاهين (شراء وبيع).
ما هو السعر الذي يحتاج الإيثيريوم للوصول إليه لتعويض الخسائر؟
يحتاج سعر الإيثيريوم للعودة إلى مستوى 3500 دولار تقريبًا ليصل متوسط مستثمري الصندوق إلى نقطة التعادل. الوصول إلى هذا السعر سيكون محوريًا لاتجاه السوق في المرحلة القادمة.
