يبدو أن سعر عملة الإيثيريوم (ETH) سينتهي بشهر ديسمبر في المنطقة الحمراء، ليُسجل انخفاضًا شهريًا رابعًا على التوالي. هذا السيناريو قد يضع المستثمرين الكبار الذين جمعوا عملات ETH على مدار العام تحت ضغط.
مأزق كبار المستثمرين في الإيثيريوم
إذا استمر سعر ETH في الهبوط، فإن هؤلاء المستثمرين الكبار (الحيتان) أمام خيارين صعبين: إما البيع عند نقطة التعادل لاستعادة رأس المال، أو قبول الخسائر.
تُظهر بيانات مؤشر “الربح غير المحقق لحيتان الإيثيريوم”، الذي يتعقب عناوين المحافظ التي تحمل بين 1,000 و 100,000 عملة ETH، انخفاضًا مطردًا خلال الأشهر الأربعة الماضية.
واقترب المؤشر من الصفر، مما يشير إلى أن متوسط سعر الشراء لهؤلاء المستثمرين يقترب من سعر السوق الحالي، ولم يعد هناك مجال للربح تقريبًا.
الجانب الإيجابي والجانب المخيف
من ناحية إيجابية، فإن سلوك الشراء لهذه الفئة يؤثر بقوة على اتجاهات السوق. ويعزز الثقة بأن الأسعار الحالية تمثل فرصة. واستمرار التراكم عند هذه المستويات يشير إلى منطقة قد تكون قاعًا لشراء ETH.
ولكن من منظور هبوطي، يظهر سؤال مهم: ماذا لو استمر السوق في اتجاهه الهبوطي لأربعة أشهر؟ في هذه الحالة، ستواجه استثمارات الحيتان خسائر فعلية. وهناك عاملان يجعلان هذا السيناريو ممكنًا.
عاملان يدفعان حيتان الإيثيريوم للتحرك
العامل الأول: تحول مؤشر “Coinbase Premium” للإيثيريوم إلى سالب في الأسبوع الثالث من ديسمبر. يقيس هذا المؤشر الفرق في سعر ETH بين منصتي Coinbase و Binance. القيمة السالبة تعني أن الأسعار على Coinbase أقل، مما يعكس ضغط بيع من المستثمرين في الولايات المتحدة.
العامل الثاني: انخفاض اهتمام المستثمرين الأفراد. وصل النشاط على شبكة الإيثيريوم إلى أدنى مستوى له هذا العام في ديسمبر. وانخفض عدد عناوين المحافظ النشطة بشكل واضح. بدون ضغط شراء من الأفراد، يجد ETH صعوبة في مواكبة الطلب المؤسسي لبدء ارتفاع قوي.
بالإضافة إلى ذلك، فإن مستوى الدعم الرئيسي لسعر ETH يقع عند حوالي 3000 دولار. يتداول ETH حاليًا قرب 2800 دولار ويبدو على وشك اختراق هذا الدعم.
هذه العوامل تضع الحيتان في موقف قد يضطرهم للتحرك. بيع العملات لاستعادة رأس المال أو الحد من الخسائر قد يزيد الضغط الهبوطي. مثل هذه التحركات قد تؤدي حتى إلى عمليات بيع جماعي على نطاق واسع.
نظرة متفائلة للمستقبل
على الرغم من هذه المخاطر، حافظ تقرير حديث من شركة Bitwise على نظرة متفائلة لعام 2026. ويقترح التقرير أن أسعار ETH قد تصل إلى مستويات قياسية جديدة أسرع مما هو متوقع.
الأسئلة الشائعة
لماذا يتعرض كبار مستثمري الإيثيريوم للضغط؟
لأن سعر الإيثيريوم يشهد انخفاضًا شهريًا رابعًا، مما يقرب متوسط سعر شرائهم من سعر السوق الحالي، ويهدد بتحويل استثماراتهم إلى خسائر.
ما العوامل التي قد تدفعهم للبيع؟
عاملان رئيسيان: ضغط البيع من المستثمرين في الولايات المتحدة كما يظهر من مؤشر Coinbase، وانخفاض النشاط والشراء من قبل المستثمرين الأفراد على الشبكة.
هل هناك أمل في تحسن سعر الإيثيريوم؟
نعم، بعض التقارير تبقى متفائلة على المدى الطويل (مثل عام 2026)، حيث تتوقع وصول سعر ETH إلى مستويات قياسية جديدة، خاصة مع استمرار التراكم من قبل المستثمرين الكبار عند الأسعار الحالية.
