تشير تقارير جديدة إلى أن المعروض من عملة الإيثيريوم (ETH) في طريقه للانكماش، حيث يتم سحب كميات كبيرة من العملة من التداول النشط.
أين تذهب عملات الإيثيريوم؟
كشف تقرير حديث من “سايجنوم” أن حوالي 45% من إجمالي عملات الإيثيريوم أصبحت مقفلة أو يصعب بيعها. وانخفضت كمية الإيثيريوم الموجودة في البورصات بنسبة 14.5% خلال الربع الأخير، مستمرة في اتجاه هبوطي منذ سنوات. في المقابل، تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) حوالي 10% من إجمالي الإيثيريوم، بينما تملك الشركات العامة أكثر من 6.1 مليون عملة، أي ما يعادل 5% من المعروض المتداول.
تأثير هذا الانكماش على سعر الإيثيريوم
يشير التقرير إلى أن تناقص المعروض قد يؤدي إلى تحركات سعرية كبيرة، ولكن فقط في حالة زيادة الطلب. ولا يزال سعر الإيثيريوم تحت الضغط، حيث انخفض بنحو 40% من أعلى مستوى له الذي سجله لفترة قصيرة في أكتوبر 2025. ويتداول الإيثيريوم حاليًا عند 2736 دولارًا، منخفضًا بنسبة 8% عن الأسبوع الماضي.
ويوضح التقرير: “يتمتع الإيثيريوم بظروف داعمة قوية بسبب ترقية فوساكا الناجحة، وخارطة طريق تطوير جديدة، وطلبات جديدة لصناديق الاستثمار تتضمن التخزين، والطلب المؤسسي، وزيادة في نشاط العملات المستقرة وتوحيد الرموز المالية”.
الأسباب الرئيسية لانكماش المعروض
يعتبر نشاط صناديق الاستثمار المتداولة أحد أكبر محركات انخفاض المعروض. بينما تحولت تدفقات هذه الصناديق إلى سالبة في الربع الأخير من عام 2025، إلا أن صافي التدفقات الداخلة على مدار العام بلغ حوالي 3.4 مليون عملة إيثيريوم، بقيمة تقارب 11.3 مليار دولار. كما استمرت حيازات هذه الصناديق على السلسلة في النمو.
بالإضافة إلى ذلك، يساهم التخزين (Staking) في سحب الإيثيريوم من التداول، حيث دخل عدد أكبر من المدققين إلى الشبكة مقارنة بالمغادرين. مما زاد كمية الإيثيريوم المقفلة في عقود التخزين، مدفوعًا بشكل رئيسي بإيداعات كبيرة من شركة “بيت ماين”.
نشاط الشبكة يسجل أرقامًا قياسية
على صعيد آخر، زاد نشاط شبكة الإيثيريوم بشكل ملحوظ، حيث عالجت أكثر من 145 مليون معاملة. وسجلت أيضًا 8.7 مليون عملية نشر لعقود ذكية، وبلغ حجم تحويلات العملات المستقرة 8 تريليون دولار – وهو أعلى مستوى ربع سنوي على الإطلاق.
ومع ذلك، لاحظ التقرير أن الطلب المؤسسي على الإيثيريوم تباطأ نحو نهاية العام، حيث انخفضت أسعار أسهم العديد من الشركات العامة التي تملك إيثيريوم إلى أقل من قيمة حيازاتها من العملة.
الأسئلة الشائعة
- لماذا ينكمش المعروض من الإيثيريوم؟
بسبب سحب كميات كبيرة من التداول عبر صناديق الاستثمار المتداولة وعمليات التخزين، حيث أصبح حوالي 45% من الإيثيريوم مقفلاً أو صعب البيع. - كيف يؤثر هذا على سعر الإيثيريوم؟
قد يؤدي انكماش المعروض إلى تحركات سعرية كبيرة صعودًا، ولكن فقط في حالة وجود طلب قوي لموازنة هذا الانخفاض في المعروض المتاح. - ما هي العوامل الإيجابية التي تدعم الإيثيريوم؟
ترقية فوساكا الناجحة، خارطة طريق تطوير جديدة، طلبات صناديق استثمار جديدة تتضمن التخزين، وزيادة نشاط العملات المستقرة على الشبكة.
