صناديق التحوط تراهن بشدة على العقود الآجلة لإيثر CME. هل هو تداول الفائدة أو رهانات هبوطية؟ اكتشف الآن!

تحمل صناديق التحوط مراكز مضاربة قصيرة قياسية في عقود إيثيريوم (ETH) الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، مما يثير تساؤلات حول الدوافع وراء هذه المراكز.

تحليل نشاط صناديق التحوط في إيثيريوم

للوهلة الأولى، قد تشير البيانات إلى أن لاعبي السوق المتقدمين يتوقعون انخفاضًا في الأسعار، كما نوقش على وسائل التواصل الاجتماعي. ومع ذلك، هذا ليس دقيقًا تمامًا؛ إذ تُحفَز المصلحة القصيرة القياسية أساسًا من خلال تداولات التحوّط أو استغلال الفروق السعرية، بينما تمثل بعض هذه المراكز مراهنات هبوطية صريحة على العملة المشفرة، حسب المراقبين.

زيادة الاهتمام بمراكز إيثيريوم القصيرة

اعتبارًا من الأسبوع المنتهي في 4 فبراير، احتفظت صناديق التحوط بمركز صاف قصير قدره 11,341 عقدًا في العقود الآجلة لـ CME، وفقًا للبيانات التي تتبعها ZeroHedge وThe Kobeissi Letter. زادت هذه الأعداد بنسبة 40% في أسبوع واحد و500% منذ نوفمبر، بحسب The Kobeissi Letter.

الدور الرئيسي لتداولات التحوّط

“هناك أدلة تشير إلى أن جزءًا كبيرًا من المصلحة القصيرة في عقود إيثيريوم الآجلة مرتبط بتداولات التحوّط. رغم الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي والأداء الضعيف نسبيًا للإيثيريوم، إلا أن تدفقات صناديق الاستثمار في إيثيريوم في الولايات المتحدة ظلت مستقرة خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وهذه تتزامن مع زيادة في المصلحة القصيرة في العقود الآجلة، مما قد يشير إلى ارتفاع في تداولات الأساس”، قال توماس إردوسي، رئيس المنتجات في CF Benchmarks، لـ CoinDesk.

تأثير العوامل السوقية على تداولات إيثيريوم

• التداولات التحوّطية، أو ما يُعرف بتداولات الأساس، تهدف للربح من الفروق السعرية بين السوق. في حالة ETH، يتضمن ذلك قيام صناديق التحوط ببيع العقود الآجلة لـ CME بينما يشترون صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للإيثيريوم المدرجة في الولايات المتحدة.
• “تبدو صناديق التحوط نشطة بشكل خاص في هذا التداول من خلال الأماكن المنظمة، حيث تبيع العقود الآجلة لـ CME بينما تشتري ETHA [صندوق إستثمار iShares Ethereum Trust التابع لشركة BlackRock].”
• “في بعض الأحيان تجاوزت أساسات الإيثيريوم نظيراتها البيتكوين، مما يجعل تداولات التحوّط في إيثيريوم أكثر جاذبية”، أوضح إردوسي.

توقعات السوق على المدى الطويل

تشير عقود الخيار في الإيثيريوم على كل من CME وDeribit إلى تحيز نحو خيارات البيع التي تنتهي على المدى القريب. هذا يدل على مخاوف من انخفاض الأسعار في إيثيريوم. خيار الشراء يعطي الحق لصاحبه ببيع الأصل في تاريخ مستقبلي محدد بسعر محدد، مما يعتبر إشارة لتوقعات هبوطية. أما opciones الشراء فتكون إشارةً لتوقعات ارتفاعية.

أسئلة شائعة

• ما هي المراكز القصيرة في عقود إيثيريوم الآجلة؟

  هي مراهنات يتم فيها بيع عقود آجلة للإيثيريوم على أمل شرائها بسعر أقل لاحقًا، مستفيدة من فرق السعر.

• لماذا تلجأ صناديق التحوط لتداولات التحوّط؟

  للاستفادة من الفروق السعرية بين السوق الفوري والعقود الآجلة، ما يُعرف بتداولات الأساس.

• ماذا تعني خيارات البيع والشراء في العقود الآجلة؟

  خيار البيع يدل على توقع انخفاض السعر، في حين يشير خيار الشراء إلى توقع ارتفاع السعر في المستقبل.