في الماضي، كان الاستثمار في العملات الرقمية مثل “إثير” يتبع مساراً بسيطاً: الشراء من منصات مثل كوين بييس أو روبين هود، أو تخزينها في محافظ رقمية شخصية مثل ميتاماسك، والاحتفاظ بها مباشرة.
من الاحتفاظ المباشر إلى فرص جديدة
ثم ظهر مفهوم “الستيكينغ”، وهو رهن كمية من العملات الرقمية لدعم الشبكة والتحقق من المعاملات مقابل الحصول على مكافآت. أصبح هذا وسيلة للمستثمرين لتوليد دخل سلبي أثناء الاحتفاظ بالعملات عبر البورصات، مع توقع ارتفاع أسعارها.
ومع اقتراب عالم العملات الرقمية أكثر من التمويل التقليدي، ظهرت منتجات جديدة مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تتبع الأسعار الفورية، مما يمنح المستثمرين المزيد من الخيارات – والمزيد من القرارات التي يتعين اتخاذها.
صناديق الـ ETFs تدمج ميزة الستيكينغ
بل إن بعض صناديق الـ ETFs التي تتبع سعر الإثير، والمصممة لتسهيل الوصول إلى هذه العملة للمستثمرين التقليديين، أصبحت تقدم الآن منتجات ستيكينغ. هذه الصناديق لا توفر التعرض لسعر الإثير فحسب، بل تقدم أيضاً إمكانية الحصول على دخل سلبي من خلال عوائد الستيكينغ.
على سبيل المثال، قامت شركة غراي سكيل لإدارة الأصول الرقمية هذا الشهر، كأول صندوق، بدفع مكافآت ستيكينغ لحاملي أسهم صندوقها المتداول للإثير (ETHE). حيث تلقى المستثمرون مبلغ 0.083178 دولاراً لكل سهم.
السؤال الكبير: ما الخيار الأفضل؟
يطرح هذا الواقع سؤالاً صعباً على المستثمرين: هل من الأفضل شراء الإثير والاحتفاظ به مباشرة عبر منصة عملات رقمية، أم شراء صندوق ETF يتولى عملية الستيكينغ نيابة عنهم؟
المقارنة: العائد مقابل الملكية المباشرة
في جوهر الأمر، يعتمد القرار على عاملين رئيسيين: الملكية المباشرة والعائد.
- الشراء المباشر والستيكينغ عبر المنصات (مثل كوين بييس): يشتري المستثمر الأصل الرقمي نفسه. تربح أو تخسر بناءً على تحرك السعر. إذا اختار ستيكينغ عملاته، تقوم المنصة بإدارة العملية ويحصل على مكافآت (عادةً بين 3% إلى 5% سنوياً) بعد خصم عمولة المنصة. يبقى المستثمر داخل النظام البيئي للعملات الرقمية ويمكنه نقل أو سحب أو استخدام عملاته الإثير في أي مكان.
- شراء صندوق ETF مع ستيكينغ: يشتري المستثمر أسهم الصندوق، الذي يقوم بدوره بشراء الإثير وستيكينغه نيابة عن جميع المساهمين. لا يحتاج المستثمر إلى محفظة رقمية أو فهم المنصات. يحصل على تعرض لسعر الإثير وعوائد الستيكينغ من خلال حساب وساطة تقليدي.
مقارنة التكاليف والرسوم
الرسوم هي فرق رئيسي آخر:
- تفرض صناديق مثل ETHE رسوم إدارة سنوية (مثلاً 2.5%) بغض النظر عن ظروف السوق، بالإضافة إلى عمولة لمزود خدمة الستيكينغ.
- في المقابل، لا تفرض منصات مثل كوين بييس رسوماً للاحتفاظ بالإثير، ولكنها تأخذ نسبة (قد تصل إلى 35%) من مكافآت الستيكينغ التي يحصل عليها المستخدم. وهذا يعني أن العائد الفعلي من الستيكينغ قد يكون أعلى عبر المنصة مقارنة بالصندوق.
هيكل صناديق الـ ETFs قد يكون جذاباً أكثر للمستثمرين الذين يبحثون عن البساطة والوصول من خلال حسابات الوساطة التقليدية.
المخاطر والقيود
رغم سهولة صناديق الستيكينغ، هناك بعض المحاذير:
- عدم ضمان الدخل: عوائد الستيكينغ ليست مضمونة وتتقلب بناءً على نشاط الشبكة وكمية العملات المرهونة. إذا حدث خطأ تقني، قد تخسر الصناديق جزءاً من أصولها.
- المرونة والتحكم: عند الاحتفاظ بالإثير في منصة، يظل المستثمر جزءاً من النظام البيئي للعملات الرقمية ويمكنه نقل أصوله أو استخدامها في التطبيقات اللامركزية. بينما مع صندوق الـ ETF، تختفي هذه المرونة تماماً. التعرض للعملة يكون فقط عبر شراء وبيع أسهم الصندوق خلال ساعات السوق التقليدية.
الخلاصة: ما الخيار المناسب لك؟
الإجابة تعتمد على ما يبحث عنه المستثمر:
- إذا كان يبحث عن عائد سلبي دون الحاجة إلى إدارة مفاتيح أو تقنيات معقدة، فقد يكون صندوق الستيكينغ ETF خياراً جيداً، حتى مع وجود رسوم.
- إذا كان يقدّر الملكية المباشرة والمرونة على المدى الطويل، أو يرغب في التحكم الكامل في عملية الستيكينغ، فإن الاحتفاظ بالإثير في منصة أو محفظة رقمية قد يكون الخيار الأفضل، حيث يتجنب رسوم إدارة الصناديق.
الأسئلة الشائعة
س: ما الفرق بين شراء الإثير مباشرة وشراء صندوق ETF؟
ج: الشراء المباشر يعني أنك تملك العملة الرقمية نفسها ويمكنك استخدامها أو نقلها بحرية. شراء صندوق ETF يعني أنك تملك سهم في صندوق يمتلك الإثير نيابة عنك، وهو أسهل ولكن أقل مرونة.
س: أين يمكنني الحصول على عوائد ستيكينغ أعلى؟
ج: العائد الفعلي من الستيكينغ المباشر عبر منصات مثل كوين بييس قد يكون أعلى من خلال صناديق الـ ETFs بسبب اختلاف هيكل الرسوم، لكن الصناديق توفر سهولة أكبر للمستثمر التقليدي.
س: ما هو الخيار الأكثر أماناً: المنصة أم الصندوق؟
ج: كلاهما يحمل مخاطر. الصناديق تخضع لمخاطر السوق وتقلب العوائد. المنصات تمنحك تحكماً أكبر ولكنها تتطلب فهم أساسيات الأمان الرقمي. الخيار يعتمد على خبرتك ورغبتك في التحكم المباشر في أصولك.
