انتهى أخيرًا مسار التدفقات الخارجة من صناديق إيثريوم ETF الذي استمر أربعة أسابيع. فالأسبوع المنتهي في 18 فبراير سجل تدفقات داخلة، مما يشير إلى أول علامة على عودة الطلب المؤسسي. في الوقت نفسه، عادت المحافظ الكبيرة “الحيتان” إلى التراكم مرة أخرى. ومع ذلك، لا يزال المستثمرون على المدى الطويل يبيعون مع كل ارتفاع في سعر الإيثريوم.
يخلق هذا صراعًا مباشرًا يمكن أن يقرر ما إذا كان تعافي سعر الإيثريوم سيستمر أم سيتوقف.
نهاية تدفقات صناديق الإيثريوم ETF وعودة تراكم الحيتان
تعرض الإيثريوم لأربعة أسابيع متتالية تحت ضغط بيع مؤسسي مستمر. سجلت صناديق إيثريوم ETF صافي تدفقات خارجة في الأسابيع المنتهية في 23 يناير، و30 يناير، و6 فبراير، و13 فبراير. عكست عملية البيع المستمرة هذه ضعف الثقة المؤسسية وتزامنت مع الانخفاض الأوسع لسعر الإيثريوم.
لقد تغير هذا الاتجاه الآن. فالأسبوع المنتهي في 18 فبراير شهد تدفقًا داخلاً صافيًا بقيمة 6.80 مليون دولار. يشير هذا التحول إلى أن ضغط البيع المؤسسي قد توقف، على الأقل مؤقتًا. عندما تتحول تدفقات الصناديق إلى الإيجاب بعد تدفقات خارجة مطولة، فإن هذا غالبًا ما يشير إلى المراحل الأولى من الاستقرار. ومع ذلك، فإن أرقام التدفقات الداخلة لا تزال ضعيفة ولا تضاهي قوة التدفقات الخارجة حتى الآن.
في الوقت نفسه، عاد تراكم “الحيتان”. تظهر البيانات أن المحافظ التي تحتفب بكميات كبيرة من الإيثريوم زادت حيازاتها من 113.50 مليون إيثريوم في 15 فبراير إلى 113.63 مليون إيثريوم حاليًا. وهذا يمثل زيادة قدرها 130,000 إيثريوم. بالسعر الحالي، هذا يساوي تقريبًا 253 مليون دولار من الإيثريوم تم تجميعها في بضعة أيام فقط.
يعد تراكم الحيتان خلال فترات الضعف أمرًا مهمًا لأن المستثمرين الكبار غالبًا ما يتخذون مراكزهم مبكرًا قبل أن يبدأ التعافي الأوسع. ومع ذلك، فإن هذا التفاؤل المتزايد يواجه مقاومة من مجموعة أخرى من المستثمرين.
إشارات صعودية لسعر الإيثريوم لكن المستثمرين على المدى الطويل يبيعون
يظهر الرسم البياني للإيثريوم لمدة 8 ساعات إشارة زخم رئيسية سبقت تاريخياً ارتدادات السعر.
بين 2 فبراير و18 فبراير، شكل سعر الإيثريوم قاعًا أدنى. هذا يعني أن السعر انخفض عن مستوى الدعم السابق. لكن خلال نفس الفترة، شكل مؤشر القوة النسبية (RSI) قاعًا أعلى. يقيس مؤشر القوة النسبية قوة الشراء والبيع وهذا النمط يسمى “التباعد الصعودي”.
لقد أثبتت هذه الإشارة فعاليتها مرتين بالفعل في وقت سابق من هذا الشهر. تشكل التباعد الصعودي الأول بين 2 فبراير و11 فبراير. ثم ارتفع سعر الإيثريوم بنسبة 11%. ظهر التباعد الثاني بين 2 فبراير و15 فبراير. مما أدى إلى تعافي آخر بنسبة 6%.
حدثت ارتدادات الإيثريوم هذه بينما كانت التدفقات الخارجة من الصناديق ETF مستمرة، مما يظهر أن المشترين كانوا يحاولون بالفعل استعادة السيطرة. الآن، عادت التدفقات الداخلة للصناديق ETF، والحيتان تتراكم. وهذا يزيد من احتمال حدوث محاولة ارتداد أخرى.
ومع ذلك، فإن المستثمرين على المدى الطويل يتحركون في الاتجاه المعاكس. يقيس مؤشر “صافي تغير مركز المتمسكين” ما إذا كان المستثمرون على المدى الطويل يتراكمون أم يبيعون. تشير القيمة السلبية إلى أن المستثمرين على المدى الططول يوزعون حيازاتهم.
في 17 فبراير، باع المستثمرون على المدى الطويل 34,841 إيثريوم خلال فترة 30 يومًا المنتهية. وبحلول 18 فبراير، ارتفع هذا العدد إلى 38,877 إيثريوم. يمثل هذا زيادة حادة في ضغط البيع في يوم واحد فقط، حتى مع ظهور إشارات التباعد الصعودي.
يظهر هذا أن المستثمرين على المدى الطويل يستخدمون قوة السعر للخروج من مراكزهم. كان نفس السلوك مرئيًا خلال ارتفاعات فبراير السابقة. فشلت الارتدادات السابقة في الحفاظ على الزخم الصعودي لأن بيع المستثمرين على المدى الطويل حد من التعافي.
يخلق هذا صراعًا واضحًا. يدعم تراكم الحيتان والتدفقات الداخلة للصناديق ETF التعافي، بينما يحد بيع المستثمرين على المدى الطويل من إمكانات الصعود، مما يشير إلى خطر واضح. ينعكس هذا الصراع الآن مباشرة في هيكل سعر الإيثريوم.
نمط مثلث يكشف عن مستويات حرجة
يتداول الإيثريوم حاليًا داخل نمط مثلث متناظر على الرسم البياني لمدة 8 ساعات. يتشكل هذا النمط عندما يتحرك السعر بين خطوط دعم ومقاومة متقاربة.
يمثل المثلث المتناظر التوازن بين المشترين والبائعين. في حالة الإيثريوم، يشمل المشترون الحيتان والمستثمرين المؤسسيين العائدين عبر التدفقات الداخلة للصناديق ETF. أما البائعون فيشملون المستثمرين على المدى الطويل الذين يوزعون مراكزهم.
يفسر هذا التوازن سبب بقاء الإيثريوم عالقًا في مرحلة التجميع.
- يقع مستوى المقاومة الرئيسي الأول بالقرب من 2030 دولارًا. أوقف هذا المستوى محاولة التعافي السابقة. سيشير الاختراق الناجح فوق هذا المستوى إلى تعزيز الزخم وأيضًا تأكيد اختراق المثلث.
- تقف المقاومة الرئيسية التالية عند 2100 دولار، وهي عائق آخر للارتداد. سيؤدي كسر هذا المستوى إلى تأكيد تعافي أقوى ويمكن أن يفتح الطريق للمستويات الأعلى.
ومع ذلك، تبقى مخاطر الهبوط قائمة.
- يقع مستوى الاستعادة الفوري عند 1960 دولارًا. قد يؤدي الفشل في الحفاظ على هذا المستوى إلى دفع الإيثريوم للهبوط إلى 1890 دولارًا.
- يمكن أن يمتد الانخفاض الأعمق نحو 1740 دولارًا إذا تسارع ضغط البيع.
الأسئلة الشائعة
ماذا تعني عودة التدفقات الداخلة إلى صناديق إيثريوم ETF؟
تعني أن ضغط البيع من المستثمرين المؤسسيين الكبار قد توقف مؤقتًا على الأقل، وهي علامة مبكرة محتملة على الاستقرار وعودة الثقة في سوق الإيثريوم.
لماذا يعتبر تراكم “الحيتان” مهماً؟
لأنه يشير إلى أن المستثمرين الكبار الذين يملكون كميات ضخمة من الإيثريوم يشترون خلال فترات الضعف، مما قد ينذر ببداية تعافٍ أوسع في السعر قبل أن يتحرك بقية السوق.
ما الذي يعرقل تعافي سعر الإيثريوم رغم العوامل الإيجابية؟
بيع المستثمرين على المدى الططول يشكل عائقًا رئيسيًا. فهم يستغلون أي ارتفاع في السعر للخروج من استثماراتهم، مما يحد من الزخم الصعودي ويخلق توازنًا مع قوة الشراء من الحيتان والمؤسسات.
