شهدت شبكة إيثريوم انخفاضًا كبيرًا في نشاط المستخدمين على بلوكشينها خلال الأشهر القليلة الماضية. أدى هذا التباطؤ إلى تقليل معدل الحرق على الشبكة—وهي آلية تساعد في تقليل المعروض من ETH بمرور الوقت.
انخفاض معدل الحرق يعني زيادة المعروض من العملات
وفقًا لبيانات Ultrasoundmoney، تمت إضافة 72,927 ETH، بقيمة 134 مليون دولار بأسعار السوق الحالية، إلى المعروض المتداول من ETH في الشهر الماضي فقط. في وقت كتابة هذا التقرير، بلغ المعروض 120,730,199 ETH، وهو أعلى بكثير من مستويات ما قبل دمج الشبكة.
يُعزى هذه الزيادة في معروض ETH إلى انخفاض نشاط المستخدمين على شبكة إيثريوم، مما قلل من معدل الحرق. آلية حرق ETH، التي تم تقديمها عبر تحديث EIP-1559، تدمر جزءًا من رسوم المعاملات لتقليل المعروض المتداول من العملة. لكن هذه الآلية مرتبطة مباشرةً باستخدام الشبكة، لذا عندما تقل المعاملات، يتم حرق كمية أقل من ETH، مما يؤدي إلى ارتفاع المعروض.
وفقًا لـ Etherscan، انخفضت كمية ETH المحروقة يوميًا بنسبة 95% منذ بداية العام. في الواقع، سجلت الشبكة أقل كمية من العملات المحروقة في يوم واحد بتاريخ 20 أبريل.
لماذا يترك المستخدمون شبكة إيثريوم؟
يهاجر العديد من المستخدمين والمطورين من إيثريوم إلى حلول الطبقة الثانية (L2) مثل Optimism وArbitrum. توفر هذه الشبكات رسوم معاملات أقل بكثير وسرعة تنفيذ أعلى، مما يقلل النشاط على الشبكة الرئيسية لإيثريوم.
على سبيل المثال، في 30 أبريل، بلغ متوسط رسوم المعاملة على شبكة Optimism الرئيسية 0.024 دولار فقط. بالمقارنة، كانت تكلفة إتمام معاملة مباشرة على إيثريوم في نفس اليوم 0.18 دولار في المتوسط—أي أعلى بسبع مرات.
بالإضافة إلى ذلك، بفضل هوس عملات الميم الأخير، اكتسبت شبكات مثل سولانا (المعروفة بـ “قاتلة إيثريوم”) شعبية كبيرة في الأشهر الماضية، مما جذب المستخدمين بعيدًا عن الطبقة الأولى (L1).
معًا، أدت هذه العوامل إلى انخفاض عدد معاملات إيثريوم، وبالتالي انخفاض معدل الحرق.
كيف تبدو أساسيات إيثريوم؟
أثار انخفاض الطلب على إيثريوم وزيادة معروض ETH تساؤلات حول قوة أساسيات الشبكة.
عند سؤاله عن مقارنة إيثريوم حاليًا بشبكات الطبقة الأولى (L1) الأخرى في ظل ضعف السوق، قدم فينسنت ليو، كبير مسؤولي الاستثمار في Kronos Research، رؤيته. وأشار إلى أن إيثريوم تحتل المرتبة الخامسة من حيث الرسوم خلال 24 ساعة، خلف ترون وسولانا وهايبرليكيد وبيتكوين وBNB Chain، لكنها لا تزال تُظهر “طلبًا واستخدامًا كبيرًا.”
يشارك تيموجين لوي، الرئيس التنفيذي لـ Wanchain، وجهة نظر مماثلة. وقال في حديثه مع BeInCrypto:
رغم أن زيادة النشاط على حلول الطبقة الثانية (L2) وشبكات مثل سولانا قد تكون أثرت على الطلب على إيثريوم، إلا أن لوي يعتقد أن الشبكة لا تزال “رائدة في اللامركزية ولديها سجل حافل يصعب منافسته، مما يضمن مكانتها في السوق.”
ماذا عن سعر ETH؟
رغم قوة الأساسيات، يشكل انخفاض النشاط على إيثريوم تحديًا لسعر ETH على المدى القصير والمتوسط. علق ليو على ذلك موضحًا أن انخفاض نشاط الشبكة يشير عادةً إلى ضعف الطلب على ETH.
في الوقت نفسه، تؤدي زيادة إصدار العملات إلى تقويض النموذج الانكماشي لإيثريوم، الذي صُمم لدعم ارتفاع السعر.
كما أشار كادان شتادلمان، الرئيس التقني لـ Komodo Platform، إلى دور العوامل الاقتصادية الكلية:
يتداول ETH حاليًا عند 1,834 دولارًا، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 1% خلال اليوم الماضي. رغم هذا التراجع المؤقت، فإن الضغط الصاعد في أسواق السبوت يتزايد، كما يعكسه مؤشر القوة النسبية (RSI) المتصاعد.
في وقت كتابة التقرير، بلغ المؤشر 57.68، مما يشير إلى تحسن الظروف الصاعدة. هذا يعني أن العملة لديها مجال للارتفاع إذا زاد ضغط الشراء. في هذه الحالة، قد يتجاوز السعر مستوى 2,027 دولارًا.
لكن إذا فقد ضغط الشراء زخمه، فقد ينخفض سعر ETH إلى 1,733 دولارًا.
الأسئلة الشائعة
- ما سبب انخفاض معدل حرق ETH؟
بسبب تراجع نشاط المستخدمين على الشبكة، مما قلل من كمية ETH المحروقة عبر رسوم المعاملات. - إلى أيه يهاجر مستخدمو إيثريوم؟
إلى شبكات الطبقة الثانية (L2) مثل Optimism وArbitrum بسبب انخفاض التكاليف، أو إلى شبكات مثل سولانا بسبب شعبية عملات الميم. - هل يمكن أن يرتفع سعر ETH مرة أخرى؟
نعم، إذا زاد ضغط الشراء، قد يتجاوز السعر 2,027 دولارًا، لكن التراجع ممكن إذا استمر ضعف الطلب.
