أطلق سيمون كيم، مؤسس شركة Hashed لرأس المال الاستثماري، لوحة بيانات جديدة تحدد القيمة العادلة لعملة الإيثيريوم في الوقت الفعلي. تشير هذه الأداة إلى أن القيمة العادلة للإيثيريوم تبلغ 4,747.4 دولار، بينما يتم تداولها حاليًا عند 3,022.3 دولار فقط. هذا يعني أن العملة الرقمية قد تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 56.9%. يتم تحديث هذه اللوحة كل دقيقتين وتعتمد على ثمانية نماذج تقييم مختلفة.
مزيج من طرق التقييم التقليدية والحديثة
تجمع لوحة التقييم بين طرق التقييم المستخدمة في التمويل التقليدي وتلك المصممة خصيصًا لعالم العملات الرقمية. يهدف كيم من خلالها إلى تقديم طريقة دقيقة لتقييم الإيثيريوم، مما يعكس الاهتمام المتزايد من المؤسسات الكبيرة بتحليل الأساسيات في أسواق العملات المشفرة.
كيف يتم حساب القيمة العادلة؟
تعتمد اللوحة على ثمانية نماذج رئيسية:
- نماذج التمويل التقليدي: وتشمل نموذج خصم التدفقات النقدية (DCF) الذي يعتمد على عوائد التخزين، ونموذج نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، وتحليل عائد الإيرادات. هذه النماذج معروفة ومستخدمة من قبل المستثمرين المؤسسيين لتقييم الأسهم والسندات.
- نماذج مخصصة للعملات الرقمية: صممت هذه النماذج لتحليل ديناميكيات شبكة البلوكشين نفسها، وتشمل:
- إجمالي القيمة المقفلة (TVL)
- ندرة التخزين
- قانون ميتكالف (Metcalfe’s Law)
- تقييم نظام الطبقة الثانية (Layer 2)
أعطى قانون ميتكالف أعلى تقدير للقيمة عند 9,583.6 دولار، مما يشير إلى أن الإيثيريوم مقومة بأقل من قيمتها بنسبة 217.1%. بينما أشار نموذج نسبة السعر إلى الأرباح إلى أن القيمة العادلة هي 899.2 دولار فقط، مما يعني أن السعر الحالي أعلى من القيمة العادلة.
كيف يتم تحديد الرقم النهائي؟
يتم حساب القيمة العادلة المركبة البالغة 4,747.4 دولار عن طريق وزن كل نموذج بناءً على درجة موثوقيته. النماذج عالية الموثوقية يكون تأثيرها أكبر بتسع مرات، والمتوسطة بخمس مرات، والمنخفضة بمرتين. نتيجة لهذا الترجيح، أعطت النماذج خمس إشارات شراء، وإشارة واحدة للاحتفاظ، وإشارتين بيع.
بيانات السوق الحالية للإيثيريوم
حاليًا، يتم تداول الإيثيريوم حول سعر 3,022.3 دولار. تبلغ قيمتها السوقية 365.4 مليار دولار، وحجم التداول خلال 24 ساعة هو 21 مليار دولار. لا يزال السعر الحالي أقل بنسبة 38.8% عن أعلى مستوى له على الإطلاق. كما تشير البيانات إلى انخفاض نسبة الإيثيريوم إلى البيتكوين خلال العام الماضي.
هل هذه النماذج دقيقة دائمًا؟
تؤكد اللوحة نفسها أن جميع نماذج التقييم لها حدود ولا يمكن الاعتماد عليها وحدها. يجب على المستثمرين النظر في مجموعة واسعة من العوامل وليس فقط التحليل العددي. يظهر هذا التحدي في تطبيق أدوات التقييم التقليدية على فئة الأصول سريعة التطور مثل العملات الرقمية.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي القيمة العادلة الحالية للإيثيريوم حسب لوحة Hashed؟
ج: تشير لوحة البيانات إلى أن القيمة العادلة الحالية للإيثيريوم هي 4,747.4 دولار.
س: هل الإيثيريوم رخيصة أم غالية الآن؟
ج: وفقًا لهذه الأداة، يتم تداول الإيثيريوم حاليًا عند 3,022.3 دولار، مما يعني أنها قد تكون مقومة بأقل من قيمتها العادلة بنسبة 56.9%، أي أنها قد تكون صفقة جيدة.
س: كيف تختلف هذه الطريقة عن التقييم العادي؟
ج: تستخدم اللوحة مزيجًا من ثمانية نماذج، بعضها من عالم المال التقليدي (مثل نسبة السعر إلى الأرباح) والبعض الآخر مصمم خصيصًا للعملات الرقمية (مثل إجمالي القيمة المقفلة وقانون ميتكالف) لتعطي صورة أكثر شمولاً.
