شهد سعر عملة الإيثيريوم انخفاضاً طفيفاً بنسبة تقارب 1% خلال الـ24 ساعة الماضية. هذا التحرك بحد ذاته ليس مهماً. الأهم هو ما حدث قبله.
انطلاقة واجهت جداراً منيعاً
في منتصف يناير، خرج سعر الإيثيريوم من نموذج فني قوي يُعرف بنموذج “الرأس والكتفين المعكوس”. كانت الصورة الفنية تبدو إيجابية. كان الزخم في تحسن، وكانت الحيتان (المستثمرون الكبار) تشتري، وتخطى السعر مستوى مقاومة رئيسي. في الظروف العادية، يدعم هذا المزيج استمرار الصعود.
بدلاً من ذلك، توقف سعر الإيثيريوم بالقرب من جدار مقاومة حاسم وتراجع منذ ذلك الحين بنحو 16%. لم يكن هذا الفشل عشوائياً. جدار عرض قوي، تبلغ قيمته حوالي 4 مليارات دولار، امتص الطلب بهدوء، محولاً الانطلاقة إلى ما يُعرف بـ “فخ الثيران” الكلاسيكي.
جدار العرض البالغ 4 مليارات دولار
بدأ نموذج الرأس والكتفين المعكوس للإيثيريوم في التكوين أواخر أكتوبر. تأكدت الانطلاقة في 13 يناير، عندما تخطى سعر الإيثيريوم خط العنق واستمر في الصعود بثقة.
لم تفشل هذه الحركة بسبب اختفاء المشترين. لقد فشلت لأن السعر اصطدم بجدار كثيف للتكلفة الأساسية.
تُظهر بيانات التكلفة الأساسية وجود كتلة كبيرة من حاملي الإيثيريم بين سعري 3,490 و 3,510 دولار. تم تجميع ما يقرب من 1,190,317 عملة إيثيريوم في هذه المنطقة. وبمتوسط سعر قريب من 3,500 دولار، يمثل هذا عرضاً بقيمة 4.1 مليار دولار.
يتشكل جدار التكلفة الأساسية عندما يتم شراء كمية كبيرة من الإيثيريوم مسبقاً في نطاق سعري ضيق. عندما يعود السعر إلى تلك المنطقة أو يقترب منها، غالباً ما يبيع الحاملون لتحقيق التعادل. يخلق هذا النوع من التوزيع المبكر مقاومة شديدة، حتى لو بدا sentiment (المشاعر السوقية) صعودياً.
هذا بالضبط ما حدث بالقرب من 3,407 دولار، حيث أوقفت ضغوط البيع حركة الصعود.
حتى الحيتان وقعت في الفخ
ما يجعل هذا السيناريو أكثر خطورة هو أن حيتان الإيثيريوم فعلت الشيء “الصحيح”.
من 15 يناير فصاعداً (بعد تأكيد الانطلاقة)، زاد كبار المستثمرين تعرضهم للعملة بشكل مطرد. ارتفعت أرصدة الحيتان من حوالي 103.11 مليون إيثيريوم إلى 104.15 مليون إيثيريوم، وهي إضافة تقارب 1.04 مليون عملة أو ما يقارب 3 مليارات دولار.
استمر هذا الشراء حتى بعد أن بدأ السعر في التراجع، مما يُظهر سلوكاً واضحاً لشراء المزيد بمتوسط سعر أقل.
بمعزل عن السياق، يبدو تراكم الحيتان داعماً. ولكن هذه المرة، لم يكن كافياً.
السبب يكمن خارج سلوكيات السلسلة. انقلبت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) بقوة. الأسبوع المنتهي في 16 يناير شهد تدفقات قوية للداخل، مما ساعد في دعم الانطلاقة. أما الأسبوع التالي، المنتهي في 23 يناير، فقد سجل صافي تدفقات خارجة من صناديق الاستثمار بقيمة 611.17 مليون دولار.
هذا التحول كان مهماً. أضافت مبيعات صناديق الاستثمار ضغطاً ثابتاً وموجهاً في الوقت الذي كان فيه الإيثيريوم يختبر جدار عرض رئيسي. واجه شراء الحيتان مقاومة هنا. حتى كبار المستثمرين وقعوا فعلياً في فخ فوق مستوى الدعم بينما انخفض سعر الإيثيريوم.
هذا يفسر استمرار التصحيح على الرغم من وجود تراكم. كان الطلب موجوداً، خاصة من الحيتان، لكن العرض كان أثقل. لقد انتصر الجدار. عندما تتحالف تدفقات صناديق الاستثمار مع مقاومة التكلفة الأساسية، ينهار هيكل السعر بسرعة.
مستويات السعر الحاسمة للإيثيريوم
عاد سعر الإيثيريوم الآن داخل النطاق السابق، وأصبح الهيكل ضعيفاً.
- الجانب الهبوطي: مستوى 2,773 دولار هو المستوى الحاسم. الإغلاق اليومي أسفل هذه المنطقة سيكسر كتف النموذج الفني الأيمن ويؤكد فخ الثيران بالكامل. كما سيهدد ذلك كتلة التكلفة الأساسية بين 2,819 و 2,835 دولار. بينما تعتبر هذه منطقة طلب قوية يمكنها امتصاص ضغوط البيع، فإن فقدانها سيعرض الإيثيريوم لمزيد من الانخفاض المتسارع.
- الجانب الصعودي: يجب أن يحدث التعافي على مراحل. أولاً، يحتاج الإيثيريوم إلى استعادة مستوى 3,046 دولار لتثبيت السعر، لكن هذا ليس كافياً. الاختبار الحقيقي عند 3,180 دولار، والذي سيقلب جدار العرض بين 3,146 و 3,164 دولار. تخطي تلك المنطقة سيشير إلى عودة الطلب الحقيقي. ومع ذلك، تبقى المقاومة قوية. جدار البيع الأكبر حول منطقة 3,407 – 3,487 دولار لا يزال مهيمناً على الرسم البياني. هذه هي نفس المنطقة التي أوقفت الانطلاقة وأطلقت التصحيح.
الخلاصة بسيطة. لم يفشل الإيثيريوم لأن المشترين كانوا ضعفاء. لقد فشل لأن العرض كان ساحقاً. حتى يتغير ذلك، يبقى فخ الثيران نشطاً.
الأسئلة الشائعة
ما هو “فخ الثيران” الذي حدث للإيثيريوم؟
فخ الثيران هو حالة يبدو فيها السعر وكأنه يحقق اختراقاً صعودياً قوياً، لكنه يتراجع بسرعة بعد جذب المشترين، مما يحاصرهم في صفقات بخسارة. حدث هذا عندما اصطدم سعر الإيثيريوم بجدار عرض هائل بقيمة 4 مليارات دولار.
لماذا لم يكن شراء الحيتان (المستثمرين الكبار) كافياً؟
على الرغم من شراء الحيتان لملايين الدولارات من الإيثيريوم بعد الاختراق، إلا أن ضغط البيع الناتج عن جدار التكلفة الأساسية الضخم وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) كان أكبر. كان العرض أكبر من الطلب.
ما هي المستويات الحاسمة لمستقبل سعر الإيثيريوم؟
مستوى 2,773 دولار هو الدعم الحاسم، والإغلاق تحته قد يعني مزيداً من الهبوط. للتعافي، يجب على الإيثيريوم أولاً تثبيت نفسه فوق 3,046 دولار، ثم اختراق مقاومة 3,180 دولار، وأخيراً التغلب على الجدار الرئيسي حول 3,400 دولار.
