لم تمضِ 72 ساعة على وقف إطلاق النار، وتبدو استمراريته بالفعل موضع شك.
فقد صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مؤخراً أن إيران لا تلتزم تماماً بشروط الهدنة، وفقاً لما نشرته “ذا كوبيسي ليتر”.
في خلفية متقلبة كهذه، لا يزال من السابق لأوانه تسمية هذا السوق بأنه صعودي مستدام، لمجرد تحول المشاعر نحو المخاطرة.
ويعكس سعر عملة الإيثيريوم [$ETH] هذا التردد في الوقت الفعلي. فبعد صعود بنسبة 6.28% في 7 أبريل، تراجع سعر الإيثيريوم حوالي 2.2% منذ ذلك الحين.
مؤشرات توزيع وبيع على الإيثيريوم
قد يبدو هذا الانسحاب متواضعاً على السطح، لكنه لا يزال يشير إلى ضعف قوة الشراء عند المستويات المرتفعة. بل تظهر بيانات المراكز المالية استمرار علامات التوزيع والبيع.
فقد خرج متداول مؤخراً من مركزه المتبقي البالغ 1,000 عملة إيثيريوم، محققاً خسارة بلغت 1.44 مليون دولار، وفقاً لـ “لوك أون تشين”.
في الواقع، أكمل هذا المتداول أربع صفقات منذ 27 يناير 2025 (خسر في ثلاث منها)، ليصل إجمالي خسائره إلى نحو 2.45 مليون دولار تقريباً.
أضف إلى ذلك بيع مؤسسة الإيثيريوم مؤخراً لما قيمته 8.3 مليون دولار من العملة، وتبدأ الصورة الهابطة في التشكل بقوة أكبر.
مستقبل سعر الإيثيريوم: ضغط على الدعم
في هذا السياق، تبدو قفزة الإيثيريوم بنسبة 63% في “معدلات التمويل الإيجابية” وكأنها حركة مراكز مالية مبالغ فيها نسبياً.
المنطق بسيط: التقلبات العامة، والضعف الفني، وعلامات التوزيع، كلها عوامل لا تدعم زيادة المراكز الطويلة.
في مثل هذه الأوضاع، عادةً لا يظل السعر متوازناً لفترة طويلة. إما أن يؤدي فشل مستوى الدعم إلى تصفية قوية للمراكز الطويلة، أو أن يرتد السعر بسرعة إذا تدخل المشترون وامتصصوا المعروض.
السؤال الرئيسي هو: هل يمكن لمشتري الإيثيريوم التدخل هنا وتحويل هذا الموقف إلى فخ للمتحوطين بالبيع؟
تضارب الإشارات: مراكز طويلة مقابل انخفاض التخزين
نادراً ما يكون استخدام الرافعة المالية في ظل ظروف متقلبة مجرد مضاربة. بل يميل إلى أن يكون مدفوعاً بقناعة أكبر.
ويبدأ سوق العقود الآجلة للإيثيريوم في إظهار هذا النوع من التحول. فعلى الرغم من الخلفية العامة غير المؤكدة، فإن إشارات المشتقات تتحسن.
لاحظ أن “نسبة المشتري/البائع” للإيثيريوم على “بينانس” عادت لتتجاوز الرقم 1، بمتوسط شهري حول 1.016، وظلت في المنطقة الإيجابية لعدة أيام متتالية.
بمعنى آخر، يشير هذا إلى شراء عدواني مستمر في العقود الآجلة، مع ميل المراكز المالية نحو الصفقات الطويلة ذات الرافعة المالية.
إلى جانب ذلك، قيام “جرايسكيل” بتخزين 83,200 عملة إيثيريوم، مما يبدأ في جعل الصورة تبدو أقل عشوائية وأكثر تحولاً في التدفقات الهيكلية.
الصورة الكاملة: انخفاض حاد في العرض المُخزن
ومع ذلك، عند النظر من منظور أوسع، تتغير الصورة. فعلى الرغم من تدفق التخزين الجديد، شهد إجمالي عرض الإيثيريوم المُخزن أشد انخفاض له في قرابة شهر، حيث خرجت 570,000 عملة من التخزين.
أدى ذلك إلى انخفاض نسبة التخزين إلى 31.4% من أعلى مستوى قياسي سجلته مؤخراً عند 31.9%.
باختصار، يظهر السوق تباعداً واضحاً. يشير انخفاض مستويات التخزين إلى تراجع القناعة طويلة الأجل، إلى جانب احتمالات جني الأرباح أو تقليل المخاطر من قبل المدققين.
مقترناً بالاستسلام الأخير في السوق، يشير هذا إلى عودة العرض إلى السوق دون وجود قوة شراء قوية لامتصاصه.
في مواجهة هذه الخلفية، تبدو المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية أشبه بمضاربة.
مع ميل الوضع الحالي للإيثيريوم إلى الحياد والضعف، يبدو التراجع الأخير أقل شبهاً بفخ للمتحوطين بالبيع، وأكثر شبهاً بحركة قادها التوزيع والبيع، حيث ينتقل الضغط الآن مرة أخرى نحو مستوى الدعم البالغ 2000 دولار.
الأسئلة الشائعة
س: ما هو الوضع الحالي لسعر الإيثيريوم؟
ج: يواجه الإيثيريوم ضغوطاً بعد تراجعه حوالي 2.2% من أعلى مستوياته الأخيرة، مع وجود علامات على التوزيع والبيع وضعف في قوة الشراء عند المستويات المرتفعة.
س: ما هي العوامل التي تؤثر على سوق الإيثيريوم الآن؟
ج: تؤثر عدة عوامل سلبية مثل التقلبات السياسية العالمية، وبيع مؤسسة الإيثيريوم لكميات كبيرة، وخروج كميات كبيرة من العملات من التخزين، مما يزيد المعروض في السوق.
س: ما هو مستوى الدعم المهم للإيثيريوم حالياً؟
ج: يتحول الضغط الآن نحو اختبار مستوى الدعم النفسي المهم عند 2000 دولار، حيث سيتحدد الاتجاه التالي بناءً على قدرة المشترين على الدفاع عن هذا المستوى.
