انخفضت قيمة إيثيريوم مقابل بيتكوين إلى أدنى مستوياتها خلال أكثر من أربع سنوات وسط تغييرات في تفضيلات المؤسسات وصعوبات تقنية. النسبة الآن تقف عند 0.028، وفقًا لبيانات RatioGang، بعدما هبطت إلى 0.027 في اليوم الماضي، مما يشير إلى مدى تدني أداء إيثيريوم مقارنة ببيتكوين في الوقت الحالي.
التحليل والتوقعات
خلال الشهر الماضي، تراجع إيثيريوم بحوالي 13.8% مقابل بيتكوين. وقد تدهورت نسبة الأداء تدريجياً بأكثر من 70% منذ سبتمبر 2022. وعلى الرغم من ذلك، يستشف نوع من “التفاؤل البسيط” تجاه إيثيريوم على المدى المتوسط إلى الطويل، كما أشار شون داوسون، رئيس البحث في Derive.xyz، لموقع Decrypt.
تأتي هذه التوقعات مع “انحرافات دلتا بنسبة 25، وهي مقياس للتفاؤل، التي تبلغ +8.6% و+9.4% على التوالي”، حسب قول داوسون. “هذا يعني أن الطلبات أغلى من العروض، مما يشير إلى تفاؤل إيجابي نحو الربع الثالث وما بعده.”
مؤشرات السلسلة والتحليل
تشير مؤشرات سلسلة أوسع على سعر السوق مقارنة بالسعر المحقق أيضًا إلى اتجاه تنازلي، وفقًا لبيانات من شركة التحليلات الكورية الجنوبية CryptoQuant. “استمرت إيثيريوم في الأداء الضعيف مقارنة ببيتكوين […] جزئيًا بسبب تحول إيثيريوم إلى التضخم مرة أخرى”، حسب ما قاله محللو CryptoQuant في تقرير متأخر بشهر يناير.
- زادت إمدادات إيثيريوم بمعدل متوسط بلغ 5.4% منذ فبراير 2024، من 120.1 مليون توكين قيد التداول إلى 120.52 مليون، حسب بيانات YCharts.
- على الرغم من أنه قد لا يبدو كمعدل زيادة كبير في الإمدادات، إلا أنه مهم حيث كان من المفترض أن تكون إيثيريوم انكماشيًا بعد ترقية الدمج،” أضاف CryptoQuant.
من الجدير بالذكر أن إمدادات إيثيريوم الحالية عادت إلى نفس المستوى كما كانت قبل تلك الترقية، التي بدأت بعد تحول إيثيريوم إلى إثبات الحصة في 2022.
التأخر عن الركب
مقارنة بالسلاسل الأخرى بجانب بيتكوين، تراجعت إيثيريوم أيضًا في إيرادات الرسوم، حيث تحتل الآن المرتبة السادسة بعد عملة USDC التابعة لشركة سيركل وسولانا، وفقًا لبيانات من Terminal Token. في حين ارتفعت بيتكوين بنسبة 121.4٪ في العام الماضي، تأخرت إيثيريوم بشكل كبير، إذ عادت بنسبة 46.29٪ فقط، وفقًا لبيانات CoinGecko.
آفاق المستقبل
“لم تستحوذ إيثيريوم على عروض قوية بسبب عدم وجود محفزات قوية لدعم السعر مقارنة ببيتكوين”، كما ذكر براتيك كالا، رئيس البحث في شركة Apollo Crypto، لموقع Decrypt. اتسعت فجوة الأداء أكثر مع إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة الفورية، حيث اجتذبت منتجات بيتكوين 35 مليار دولار في تدفقات مقارنة بمبلغ متواضع لإيثيريوم البالغ 2.6 مليار دولار.
المشاركة في شبكة إيثيريوم أيضًا تظهر مؤشرات مقلقة، حيث انخفض عدد المصادقين النشطين بنسبة 1٪ الشهر الماضي. في حين أن تأخير ترقية Pectra والتحديثات السابقة غير الملهمة سمحت لمنافسين مثل سولانا بالاستحواذ على أكثر من 50٪ من حجم التداول في DEX، رغم أن معظم هذا “ينبع من نشاط pumpdotfun”، وفقًا لبيانات من تقرير OKX.
من المتوقع وصول ترقية Pectra بحلول مارس، وفقًا لمؤسس إيثيريوم المشارك فيتاليك بوتيرين. إذا تم تنفيذها، يمكن لهذه التغييرات الرئيسية “أن تؤدي إلى انعكاس” في الاتجاه التنازلي لإيثيريوم، كما قال كالا.
كيف يعمل النظام
الضغطات الداخلية بين المنظمات المشاركة في تطوير إيثيريوم التقني قد زادت من هذه الضغوطات السوقية. في وقت سابق من يناير، واجهت مديرة تنفيذية في مؤسسة إيثيريوم، آيا مياجوتشي، انتقادات بعد مقابلة يابانية مترجمة بشكل خاطئ، مما دفع بوتيرين للرد على ما وصفه بالتسمم، قائلاً إنه مسؤول عن القرارات حتى يمكن أن تقدم الإصلاحات لمجلس ملائم للمؤسسة.
في نفس الأسبوع، تم إطلاق مشروع Etherealize، بدعم من المؤسسة لجذب مستثمري وول ستريت إلى نظام إيثيريوم البيئي. قادت هذه التطورات مجتمع إيثيريوم إلى “البحث في النفس”، حسبما أشار كالا من Apollo Crypto، مضيفًا أنه في الوقت الحاضر، “يبدو أن هناك نقصًا في القيادة الواضحة والاتجاه مما يبقي المستثمرين بعيدًا”.
أسئلة شائعة
- لماذا انخفضت نسبة إيثيريوم مقابل بيتكوين مؤخراً؟
التحولات في التفضيلات المؤسسية، والتحديات التقنية، وزيادة الإمدادات قد ساهمت بهذا الانخفاض.
- ما هي التوقعات المستقبلة لإيثيريوم؟
على الرغم من الاتجاه التنازلي، يتوقع بأن التحديثات مثل ترقية Pectra قد تؤدي إلى انعكاس إيجابي إذا نُفذت.
- هل هنالك أي تطورات مؤسسية تؤثر على السوق؟
نعم، توجد ضغوطات داخلية وتطورات مثل مشروع Etherealize تهدف لجذب مستثمرين جدد قد تؤثر على النظام البيئي.
