“الإيثر المُقَوم بأقل من قيمته يجذب أنظار مشتري صناديق الاستثمار مع اقتراب موجة صعودية: تحليل CryptoQuant”

يشير تقرير جديد من “كريبتو كوانت” إلى أن عملة “إيثريوم” (ETH) دخلت في منطقة نادرة تاريخيًا، حيث تُظهر إشارة سوقية واحدة أنها مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بـ”بيتكوين” (BTC)، بنسبة لم تُشاهد منذ عام 2019.

إشارة تشير إلى فرصة استثمارية

تأتي هذه الإشارة من مقياس “القيمة السوقية إلى القيمة المحققة” (MVRV) لزوج ETH/BTC، والذي يقيس التقييم النسبي ويعكس معنويات السوق وأنماط التداول التاريخية. تاريخيًا، كلما وصل هذا المؤشر إلى مستويات منخفضة مماثلة، حققت “إيثريوم” مكاسب كبيرة وتفوقت بشكل ملحوظ على “بيتكوين”.

زيادة الطلب من المستثمرين المؤسسيين

يبدو أن المستثمرين بدأوا يلاحظون هذه الفرصة، حيث ارتفع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الخاصة بـ ETH بشكل حاد، مع ارتفاع نسبة حيازات صناديق ETH/BTC منذ أواخر أبريل، وفقًا لبيانات “كريبتو كوانت”.

يشير هذا التحول في التخصيص إلى أن المستثمرين المؤسسيين يتوقعون تفوق “إيثريوم” على “بيتكوين”، ربما بسبب ترقية “بيكترا” الأخيرة أو تحسن البيئة الاقتصادية الكلية.

تعافي السوق وإشارات إيجابية

منذ يناير 2020، ارتفعت نسبة سعر ETH/BTC بنسبة 38% من أدنى مستوياتها، مما يشير إلى أن المستثمرين والمتداولين يعتقدون أن السعر قد وصل إلى القاع وقد يتبع ذلك “موسم التوكينز البديلة” (alt season).

هذا يتوافق مع ما ذكره بعض المشاركين في السوق لـ”كوين ديسك”، حيث قال “مارتش زينج”، الشريك العام في “بيزنتاين كابيتال”، إن “إيثريوم” كانت دائمًا المؤشر الرئيسي للرغبة في المخاطرة في سوق التوكينز البديلة، وأن ارتفاعها الكبير عادةً ما يقود إلى صعود أوسع للتوكينز الأخرى.

بيانات السلسلة تدعم التفاؤل

تدعم بيانات السلسلة (on-chain) هذا التفاؤل، حيث ارتفع حجم تداول ETH مقارنة بـ BTC إلى 0.89 الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2024، مما يشير إلى عودة شهية المستثمرين. حدث اتجاه مماثل بين 2019 و2021، حين تفوقت “إيثريوم” على “بيتكوين” بأربعة أضعاف.

كما لاحظت “كريبتو كوانت” أن ودائع ETH في البورصات، والتي غالبًا ما تشير إلى ضغط البيع، انخفضت إلى أدنى مستوى نسبي منذ 2020، مما يعني أن المستثمرين يتوقعون ارتفاع الأسعار.

التحدي القادم: نشاط الشبكة

حاليًا، يعتمد تأكيد هذا الاتجاه الصعودي على كسر ETH لمتوسطها المتحرك لـ 365 يومًا مقابل BTC. ومع ذلك، مع التقييم المنخفض الجذاب، وزيادة الاهتمام المؤسسي، وانخفاض ضغط البيع، يبدو أن “إيثريوم” في وضع جيد لتحقيق مكاسب كبيرة في الأشهر المقبلة.

لكن التحدي الذي لا يزال يواجه ETH هو نشاط الشبكة، كما أشارت “كريبتو كوانت” في تقرير سابق. فبدون زيادة عدد مستخدمي “إيثريوم”، سيكون من الصعب أن يرتفع سعر العملة بقوة.

الأسئلة الشائعة

• ما الذي يجعل ETH مقومة بأقل من قيمتها حاليًا؟
  وفقًا لتقرير “كريبتو كوانت”، فإن مقياس MVRV لزوج ETH/BTC عند مستويات نادرة منذ 2019، مما يشير إلى أن “إيثريوم” قد تكون فرصة استثمارية جذابة.
• هل يتوقع المستثمرون تفوق ETH على BTC؟
  نعم، تشير البيانات إلى زيادة الطلب على صناديق ETH ETF وانخفاض ودائع البورصات، مما يعكس توقعات بارتفاع الأسعار.
• ما هو التحدي الرئيسي الذي يواجه ETH؟
  نشاط الشبكة، حيث يحتاج “إيثريوم” إلى جذب المزيد من المستخدمين لتحقيق قفزة سعرية قوية.