إيثيريوم في 2025: خبراء الصناعة يحللون تراجع الأسعار، مشاكل الحوكمة، وانتكاسات التمويل اللامركزي – اكتشف المزيد الآن!

كان أداء إيثريوم غير ثابت في الآونة الأخيرة، مما أثر سلباً على تصور الجمهور له. تؤدي الانخفاضات المستمرة في الأسعار، وقضايا الحوكمة، والرسوم المرتفعة إلى تساؤلات في مجتمع العملات الرقمية حول ما إذا كانت هذه مجرد نكسات مؤقتة أو تدل على مشاكل أعمق.

أداء السوق ومشاعر المستثمرين

بدأ عام 2025 بشكل صعب لإيثريوم. بعد محاولة فاشلة لتجاوز حاجز 2500 دولار، تراجع إيثريوم إلى 2090 دولارًا. في المقابل، قامت عناوين المحافظ الكبرى ببيع كبير لما يقارب 640,000 ETH بقيمة 1.5 مليار دولار مما دفع الملكة البديلة بعيدًا عن هدفها.

وقد أدت قرصنة Bybit الأخيرة، التي أدت إلى سرقة حوالي 1.4 مليار دولار من الإيثريوم، إلى تفاقم الوضع. منذ ذلك الحين، سجلت الشبكة أكبر تدفقات خارجة أسبوعية لها بقيمة 300 مليون دولار.

في غضون ذلك، ساهمت موجة من المشاعر السلبية وتراجع ثقة المستثمرين إلى وصول تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة إلى ذروة 30 يومًا لتصل إلى 94.27 مليون دولار الأسبوع الماضي. هذه الزيادة، وهي ثالث أكبر زيادة في عام 2025، جاءت بعد انخفاض سعر الإيثريوم إلى 2251 دولارًا مما يشير إلى تراجع واضح للمستثمرين.

نظرًا لهذه الظروف، يجب النظر في عدة عوامل لفهم التراجع الأخير لإيثريوم.

العوامل الخارجية والداخلية المؤثرة على إيثريوم

تسببت التذبذبات الأخيرة في الأسعار بقطاع العملات الرقمية في تكهنات حول بداية سوق الدببة. رغم أن السوق شهدت ارتياحًا بعد إعلان الرئيس دونالد ترامب عن الاحتياطي الاستراتيجي للعملات الرقمية في الولايات المتحدة، إلا أن التأثير طويل المدى لهذا الانتعاش لا يزال غير مؤكد.

كما ساهمت عوامل أخرى في انخفاض الأسعار عبر العملات الرقمية الكبرى. تسببت تعريفة ترامب الأخيرة على كندا والمكسيك والصين في انهيار الأسعار.

في الوقت نفسه، بدأت أسواق العملات الرقمية تشعر بتأثير التضخم على الاقتصاد الأمريكي. ونتيجة لذلك، أصبح المتداولون يقلقون أكثر من أن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيقوم برفع معدلات الفائدة. كل هذه العوامل أثرت على أداء إيثريوم.

بينما توفر هذه العوامل فهماً لتقلبات السوق الحالية، فإنها لا تفسر بشكل كامل أداء أسعار العملات الرقمية الفردية.

سيطرة إيثريوم في التمويل اللامركزي (DeFi) والتحديات

يعتمد نجاح إيثريوم بشكل كبير على قيادته الرائدة في التمويل اللامركزي (DeFi)، والبنية التحتية، ومنظومته المطورة. مقارنة بمنافسيه، يُنظر إلى إيثريوم على أنه أكثر لامركزية.

لا تزال الشبكة تهيمن على السوق من حيث DeFi، حيث يتجاوز إجمالي قيمتها بالقيمة المحصورة (TVL) 48 مليار دولار. تتخلف سولانا، الوصيفة، بنحو 7 مليارات دولار فقط في TVL.

رغم سيطرة إيثريوم في DeFi، فإن الرسوم الغازية المرتفعة وسرعات المعاملات البطيئة أوقفت المستخدمين عن الاستمرار في التفاعل مع الشبكة.

مشاكل التوسع وحلول الطبقة الثانية

تؤدي السعة المحدودة للمعاملات في بنية شبكة إيثريوم إلى مشاكل في التوسع، مما يتسبب في الازدحام وزيادة الرسوم. عندما يزيد الطلب من قبل المستخدمين، تبطئ أوقات المعاملات وترتفع الرسوم للأشخاص الذين يتفاعلون مع التطبيقات اللامركزية (dApps).

قامت إيثريوم على مر السنوات بإدخال عدة إصلاحات لمحاولة الحد من مدى هذه المشاكل.

عندما أثبتت هذه التغييرات أنها غير كافية، قدمت إيثريوم أيضًا منظومة طبقة-2. توفر هذه البروتوكولات تحسينات القابلية للتوسع قصيرة الأمد عن طريق معالجة المعاملات خارج الشبكة الرئيسية إيثريوم. ومع ذلك، فقد قوبل هذا الحل بالنقد.

المنافسة واستجابة مؤسسة إيثريوم

استكشفت إيثريوم حلولًا أخرى لـ DeFi للحفاظ على مكانتها، خاصة مع بدء شبكات مثل سولانا في تحدي سيطرتها على DeFi.

في واحد من الأيام، بعد أن أطلق ترامب عملته الخاصة على شبكة سولانا، نقلت مؤسسة إيثريوم 50,000 ETH إلى محفظة متعددة التوقيعات لدعم بروتوكولات DeFi.

تم اتخاذ هذا الإجراء عقب التدقيق العام في إدارة الخزانة للمؤسسة. أدى تزويد هذه البروتوكولات بالإيثريوم إلى إنتاج العوائد على الودائع DeFi، مما يزيد من قيمة الخزانة بدون الحاجة إلى بيع الأصول.

التغييرات في القيادة وردود أفعال المجتمع

على مدار العام الماضي، واجهت مؤسسة إيثريوم تدقيقًا متزايدًا على تقاعسها ومخاوف بين أعضاء المجتمع حول إنفاقها وأولوياتها التشغيلية. لذلك، تهدف جهودها الحالية إلى تعزيز العلاقات داخل منظومة إيثريوم واستعادة الثقة.

أثارت عملية نقل 35,000 ETH من مؤسسة إيثريوم إلى كراكن، والتي كشف عنها Lookonchain، انتقادات من المجتمع نظرًا لغياب الشفافية. بينما استشهدت المؤسسة بالاحتياجات الميزانية والقيود التنظيمية، ظل المجتمع منقسمًا حول كيفية معالجة القرارات المالية.

توصيات الخبراء لمستقبل إيثريوم

اتفق ستادلمان وبوجاس على أن إيثريوم تحتاج إلى تحسين قدراتها على التوسع للحفاظ على تفوقها التنافسي على الشبكات الأخرى التي توفر حلولًا في هذا المجال.

إذا لم تحل إيثريوم هذه القضايا الآن، فإنها ستواجه تأثير الثلج في المستقبل.

في غضون ذلك، لا يزال قادة آخرون متفائلين، مصرين على أن إيثريوم لديها الموارد والمرونة للحفاظ على مكانتها كرابع أكبر عملة رقمية بحزم.

• ما هي الأسباب الرئيسية لتراجع أداء إيثريوم؟
  
  تضمنت الأسباب انخفاض الأسعار المستمر، وقضايا الحوكمة، ورسوم الغاز العالية، بالإضافة إلى التأثيرات الخارجية مثل التعريفات الأمريكية والتضخم والتغيرات في القيادة.
• كيف يؤثر التمويل اللامركزي (DeFi) على إيثريوم؟
  
  سيطرة إيثريوم على سوق DeFi تُظهر قوتها، لكن الرسوم المرتفعة وسرعة المعاملات البطيئة كانت عقبة أمام التفاعل المستمر من قبل المستخدمين.
• ما هي الحلول التي تبحث عنها إيثريوم لمواجهة تحدياتها؟
  
  تحاول إيثريوم تحسين التوسع من خلال إدخال حلول الطبقة الثانية واستكشاف علاجات أخرى لـ DeFi للحفاظ على مركزها التنافسي.