تدخل عملة الإيثيريوم (ETH) شهر أكتوبر وسط توقعات متزايدة بأن يشهد الشهر ارتفاعاً قوياً في سعرها، مدعوماً بتفاؤل مجتمع العملات الرقمية بما يُعرف باسم “أكتوبر الصاعد” أو “Uptober”.
لكن تحت سطح هذا التفاؤل، تظهر عدة إشارات مقلقة تشير إلى أن مستثمري الإيثيريوم قد يحتاجون إلى توخي الحذر.
مخاطر خفية تواجه الإيثيريوم هذا الشهر: 3 أمور لا يمكن للمستثمرين تجاهلها
جاءت هذه المشاعر الإيجابية بعد أن سجلت ثاني أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، تدفقات قوية إلى صناديق الإيثيريوم ETF في الربع الثالث من هذا العام، كما استفادت من معنويات إيجابية أوسع في سوق العملات الرقمية، خاصة من قبل المؤسسات الكبيرة.
ومع ذلك، ترسم بيانات “أون تشين” أو السلسلة البلوكشين صورة مختلفة، حيث تُظهر مخاطر محدقة مع إبداء المستثمرين الحذر بشكل متزايد.
تباطؤ نمو عملية “Staking”
كان أحد أكبر نقاط قوة الإيثيريوم منذ تحديث “The Merge” هو الارتفاع المطرد في كمية الإيثيريوم المُعلَّقة أو “Staking”. لكن هذا الاتجاه وصل الآن إلى حالة من الجمود.
وفقاً لبيانات “CryptoQuant”، فإن الرصيد الفعلي لعملات الإيثيريوم في عقد الإيداع الخاص بالشبكة قد استقر منذ حوالي 20 يوليو، حيث ظل ثابتاً عند حوالي 36 مليون عملة إيثيريوم.
يشير هذا الركود إلى حذر أكبر بين المستثمرين بشأن تعليق عملاتهم في بروتوكولات التمويل اللامركزي “DeFi”. لشهور، وفر النمو في عملية التعليق دعماً هيكلياً للإيثيريوم، من خلال تقليل المعروض المتداول وتعزيز أمان الشبكة.
يُظهر الرسم البياني أن ارتفاع سعر الإيثيريوم تزامن مع زيادة في عملية التعليق، تماماً كما تزامن الركود الحالي مع استقرار السعر. يشير توقف هذا المسار إلى أن المستثمرين يزنون المخاطر بعناية أكبر، ربما بسبب عدم اليقين في السوق، أو انخفاض العوائد، أو تحويل رؤوس الأموال إلى عملة البيتكوين.
تبدد زخم شراء صناديق ETF
يأتي خطر آخر من صناديق الإيثيريوم ETF. بعد أن جذبت تدفقات في وقت سابق من هذا العام، تباطأ تراكم العملات في هذه الصناديق بشكل كبير.
تُظهر البيانات من “StrategicETHReserve.xyz” أن ممتلكات صناديق ETF من الإيثيريوم توقفت عن الارتفاع منذ أوائل أغسطس، حيث وصلت التدفقات الداخلة والخارجة إلى حالة من التوازن الهش.
يُضعف عدم وجود مشتريات صافية رواية رئيسية كانت تتوقع صعوداً قوياً للسعر. كان من المتوقع أن توفر هذه الصناديق قاعدة طلب ثابتة للإيثيريوم، على غرار كيفية امتصاص صناديق البيتكوين ETF للاهتمام المؤسسي.
بدلاً من ذلك، تعكس تدفقات صناديق الإيثيريوم ETF الآن التردد، مما يشير إلى أنه على الرغم من وجود طلب شراء، فإنه يساوي فقط ضغط البيع. قد يعتمد تحرك سعر الإيثيريوم بشكل حاسم نحو الأعلى على عودة هذه الصناديق إلى مرحلة التراكم الصافي مرة أخرى.
جفاف السيولة من العملات المستقرة
ربما يكون الشاغل الأكثر إلحاحاً هو مسألة السيولة. تظهر بيانات السلسلة البلوكشين أن متوسط صافي تدفقات العملات المستقرة “Stablecoins” إلى البورصات المركزية أصبح سلبياً منذ 22 سبتمبر.
يشير هذا الاتجاه، الذي سلط عليه المحلل “Axel Adler” الضوء، إلى توفر رأس مال أقل لأنشطة الشراء الفوري “Spot Buying”.
وأضاف أنه بينما جلبت صناديق ETF ما يقرب من 947 مليون دولار من التدفقات خلال الأيام القليلة الماضية، فإن هذا الدعم وحده قد لا يكون كافياً للحفاظ على صعود قوي طوال شهر أكتوبر دون سيولة فورية أقوى.
موازنة التفاؤل مع المخاطر
ومع ذلك، تظل الأساسيات القوية للإيثيريوم قوية، ولا يزال من الممكن أن يشهد أكتوبر أداءً إيجابياً إذا استمر تحسن شهية المخاطرة بشكل أوسع في الأسواق.
توفر التدفقات إلى صناديق البيتكوين ETF والاتجاهات الموسمية الإيجابية خلفية داعمة. لكن هذه المخاطر (تباطؤ التعليق، ركود طلب صناديق ETF، وانكماش السيولة الفورية) تقدم سياقاً مهماً ضد التوقعات المفرطة في التفاؤل.
يمكن أن يساعد فهم هذه التيارات الخفية في تقليل الخسائر إذا تحرك السوق عكس التوقعات. لذلك، يجب على المستثمرين ممارسة الحذر وإجراء أبحاثهم الخاصة، حيث قد يجلب شهر أكتوبر كلاً من الفرصة وخيبة الأمل.
الأسئلة الشائعة
- ما هي التحديات الرئيسية التي تواجه الإيثيريوم في أكتوبر؟
التحديات الرئيسية هي تباطؤ نمو تعليق العملات “Staking”، وتوقف الزخم الإيجابي لصناديق الاستثمار ETF، وانخفاض السيولة الفورية من العملات المستقرة في البورصات. - هل ما زال من الممكن أن يرتفع سعر الإيثيريوم في أكتوبر؟
نعم، لا يزال ذلك ممكناً إذا تحسنت معنويات السوق بشكل عام واستمرت التدفقات الإيجابية إلى صناديق البيتكوين ETF، مما يدعم السوق بأكمله. - ماذا يعني تباطؤ نمو “Staking”؟
يعني أن المستثمرين أصبحوا أكثر حذراً وأقل رغبة في تجميد عملاتهم الإيثيريوم، مما يقلل من الدعم الهيكلي للسعر ويشير إلى قلقهم من ظروف السوق الحالية.
