تتجه أنظار المتداولين مرة أخرى إلى إيثريوم، حيث يراقبون مزيجًا من المؤشرات على السلسلة، والمؤشرات الفنية، والتطورات في الشبكة التي قد تؤثر على تحرك سعرها القادم. تُظهر البيانات الأخيرة أن نسبة MVRV لإيثريوم قد انخفضت إلى ما دون مستوى 0.8، وهي منطقة ظهرت تاريخيًا خلال فترات التقلبات في السوق وسبقت حالات التعافي في الدورات السابقة.
في الوقت نفسه، لا يزال هيكل سعر إيثريوم تحت الضغط بعد فشله في استعادة مستويات فنية رئيسية، بينما يواصل المحللون مراقبة مناطق الدعم حول 1,850 دولارًا وأقل من ذلك.
نسبة MVRV لإيثريوم تدخل منطقة التراكم التاريخية
أفاد محلل البيانات على السلسلة، علي تشارتس، أن نسبة MVRV لإيثريوم قد انخفضت إلى ما دون 0.8، مما وضعها في نطاق تقييم منخفض للغاية. تقارن نسبة MVRV القيمة السوقية لإيثريوم بقيمتها المحققة لقياس ما إذا كان الأصل يتداول أعلى أو أدنى من متوسط تكلفة اقتنائه.
وفقًا للبيانات التاريخية التي شاركها علي تشارتس، دخلت إيثريوم هذه المنطقة في ديسمبر 2018، ومارس 2020، ويونيو 2022. وتبع كل فترة من هذه الفترات تعافي في السوق. الحركة الحالية تمثل المرة الرابعة التي تعود فيها إيثريوم إلى هذا المستوى.
تركيز الشبكة يثير تساؤلات حول البنية التحتية
وجد بحث أجراه مركز كامبريدج للتمويل البديل أن حوالي 31% من نشاط عُقد إيثريوم يتم استضافته في الولايات المتحدة، بينما يوجد حوالي 39% في الاتحاد الأوروبي، باستثناء المملكة المتحدة.
أشار ألكسندر نويمولر، قائد فريق البحث، إلى أن توزيع عُقد إيثريوم ليس مركزًا في دولة واحدة، ولكنه يظل إلى حد كبير مركزًا في الغرب. كما أشار إلى تركيز مجموعات عقد إيثريوم بين موفري الاستضافة الرئيسيين مثل Hetzner وAWS وOVH.
وفقًا للبحث، لا يتطلب إيثريوم حدوث خلل في نصف المدققين التابعين له. فإذا أصبح أكثر من ثلث المدققين غير متاحين، فقد يتوقف الانتهاء النهائي لنقطة التفتيش.
نشاط المؤسسات يستمر في النمو على إيثريوم
على الرغم من ضعف السوق، تواصل إيثريوم الاحتفاظ بحصة عالية من الأصول المرمزة. سلط توم لي من Fundstrat الضوء على النمو المستمر في الأصول المستضافة مباشرة على الطبقة الأولى من إيثريوم.
أفادت مؤسسة إيثريوم أن الطبقة الأولى من إيثريوم تستضيف حاليًا حوالي 25 مليار دولار من الأصول المرمزة، بما في ذلك السندات والصناديق والعملات المستقرة والودائع. كما أشارت البيانات إلى العديد من المؤسسات المالية ومديري الأصول الذين يستخدمون البنية التحتية القائمة على إيثريوم.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: ماذا يعني انخفاض نسبة MVRV لإيثريوم إلى ما دون 0.8؟
ج: هذا يعني أن القيمة السوقية لإيثريوم أقل بكثير من قيمتها المحققة (متوسط سعر الشراء). تاريخيًا، كانت هذه إشارة إلى أن الأصل في منطقة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، وغالبًا ما سبقت فترات تعافي في السوق. - س: لماذا يعتبر تركيز عُقد إيثريوم في الغرب مصدر قلق؟
ج: على الرغم من أن تركيز العقد ليس في دولة واحدة، إلا أن الاعتماد الكبير على عدد محدود من مقدمي الخدمات في الغرب قد يشكل خطرًا. إذا أصبح أكثر من ثلث المدققين غير متاحين، فقد تتوقف عملية الانتهاء النهائي للمعاملات على الشبكة. - س: هل لا يزال هناك اهتمام من المؤسسات بإيثريوم رغم ضعف السوق؟
ج: نعم، لا يزال الاهتمام قويًا. تُظهر البيانات أن الطبقة الأولى من إيثريوم تستضيف حوالي 25 مليار دولار من الأصول المرمزة مثل السندات والعملات المستقرة، مما يدل على استخدام المؤسسات المالية للبنية التحتية لإيثريوم.
