“إيثريوم كـ’نفط رقمي’… فكرة يصعب تصديقها! اكتشف السبب الآن”

هذا جزء من نشرة 0xResearch. للاطلاع على الإصدارات الكاملة، اشترك فيها.

النفط في الحرب العالمية الثانية

كان النفط العامل الحاسم في نتائج الحرب العالمية الثانية. بحلول المراحل الأخيرة من الحرب، أصبحت الموارد شحيحة لدرجة أن ألمانيا النازية لجأت إلى إجراءات غير مألوفة للحفاظ على الحركة الأساسية، مثل سحب الشاحنات بواسطة الثيران، أربعة في كل مرة.

كان الوضع مماثلاً بالنسبة لجيوش الإمبراطورية اليابانية. في كتاب “ذا برايز” الحائز على جائزة بوليتزر، وثّق دانيال يرغين كيف كان طيارو الكاميكازي اليابانيون يملؤون خزانات الوقود إلى النصف فقط لأنهم لم يكونوا من المفترض أن يعودوا من مهماتهم.

لم تُهزم جيوش ألمانيا النازية والإمبراطورية اليابانية بسبب نقص في القوى البشرية أو الأسلحة، بل لأنها نفد منها النفط.

النفط الرقمي: البيانات هي النفط الجديد

لا يزال إرث النفط في تاريخ الصراع الأكثر دموية يؤثر على التفكير المعاصر. على سبيل المثال، يردد نقاد التكنولوجيا الكبيرة عبارة “البيانات هي النفط الجديد” عندما يطالبون بفرض لوائح أكثر صرامة على شركات التكنولوجيا.

سواء كان ذلك مقصودًا أم لا، فإن هذه المقارنة تربط بين الأهمية التاريخية للنفط والقيمة الناشئة للبيانات في الاقتصاد الرقمي. هذا التشبيه امتد أيضًا إلى عالم العملات الرقمية، كما يظهر في استخدام مصطلحات مثل “الغاز” و”الحرق”.

الإيثيريوم: النفط الرقمي؟

في تقرير “The Bull Case For ETH” الذي شارك في كتابته كبار أصحاب المصلحة في الإيثيريوم الأسبوع الماضي، تم تقدير قيمة الإيثيريوم بـ 8 آلاف دولار لكل ETH (قيمة سوقية تريليون دولار) على المدى القصير.

أما على المدى الطويل، فقد تجاوزت التوقعات ذلك بكثير: قيمة ETH قد تصل إلى 85 تريليون دولار، أو 706 آلاف دولار لكل ETH — مما يجعل سعره الحالي صفقة!

جزء من نموذج التقييم هذا يقارن ETH بسوق النفط الحالي البالغ قيمته 85 تريليون دولار. لكن فكرة ETH كـ”نفط رقمي” أكثر تعقيدًا من ذلك.

التحديات أمام ETH كنفط رقمي

على عكس الجيوش الحقيقية، فإن أكبر مستهلكي الغاز في ETH لديهم بدائل أرخص. كان Uniswap وTether هما الأكثر استهلاكًا للغاز تاريخيًا، وكلاهما يعملان على نقل عملياتهما إلى بيئات أكثر كفاءة (مثل Unichain وPlasma).

بالنسبة لتوافر البيانات، فإن أكبر تكلفة مقومة بـ ETH لطبقة L2s هي استخدام Ethereum DA، أي نشر بيانات المعاملات الخام على L1. قبل إدخال مساحة blob مع EIP-4844، كانت تكلفة 1 كيلوبايت من بيانات الاستدعاء حوالي 16,000 غاز، أو 1.44 دولار (بافتراض أن ETH يساوي 3000 دولار).

EIP-4844 خفضت تكاليف بيانات الاستدعاء بنسبة ~99%، لكنها لا تزال أرخص بـ 20-30 مرة إذا استخدمت Rollups طبقة DA بديلة مثل Celestia أو EigenDA.

تزداد الفكرة هشاشة عندما نرى أن Ethereum تواجه منافسة شديدة من L1s الأخرى. إذا كان بإمكان Ethereum ادعاء أن أصلها الأصلي هو “النفط الرقمي”، فيمكن لـ Solana وSui وكل نظام بيئي آخر أن يفعلوا الشيء نفسه.

الأسئلة الشائعة

• ما علاقة النفط بالإيثيريوم؟
  يُقارن تقرير حديث ETH بسوق النفط، حيث يُعتبر “النفط الرقمي” نظرًا لأهميته في تشغيل التطبيقات اللامركزية.
• هل يمكن أن يحقق ETH قيمة 706 ألف دولار؟
  هذا تقدير طموح على المدى الطويل بناءً على نموذج يقارنه بسوق النفط العالمي، لكنه ليس مضمونًا.
• ما التحديات التي تواجه ETH كنفط رقمي؟
  توفر بدائل أرخص للغاز مثل Unichain وPlasma، بالإضافة إلى منافسة L1s الأخرى، يجعل هذه الفكرة أقل قوة.