استعادت عملة الإيثيريوم (ETH) 56% من قيمتها خلال الشهر الماضي، لتصل إلى 2,565.95 دولار في وقت كتابة هذا التقرير بتاريخ 15 مايو 2025. يشير هذا النمو المتجدد للإيثيريوم، بعد أشهر من تأخرها أمام البيتكوين ومنافسيها من شبكات الطبقة الأولى (Layer 1)، إلى تحولات في الاستراتيجيات المؤسسية، وحالات استخدام جديدة لتقنية البلوكتشين، واتجاه السوق نحو التنوع بعيدًا عن هيمنة الأصول الفردية.
بداية التعافي وتطوراته
بدأ تعافي الإيثيريوم حوالي 24 أبريل، عندما كانت تتداول بأقل من 1,700 دولار، ثم تسارع بين 8 و13 مايو، لتتجاوز مؤقتًا 2,700 دولار قبل أن تستقر.
التطورات الهيكلية وراء صعود الإيثيريوم
بينما تحسنت معنويات سوق العملات الرقمية بشكل عام، فإن صعود الإيثيريوم يعود أيضًا إلى تطورات هيكلية رئيسية، كما أشارت إليه شركة الأبحاث “بيرنشتاين” في مذكرة عملاء. تشمل هذه العوامل زيادة نشاط المدفوعات بالعملات المستقرة، وتوسع شبكات الطبقة الثانية (Layer 2)، وتغيرًا ملحوظًا في سلوك صناديق التحوط تجاه ETH.
تعزيز هيمنة الإيثيريوم في شبكات العملات المستقرة والتوحيد الرقمي
وفقًا لـ”بيرنشتاين”، فإن دور الإيثيريوم في شبكات العملات المستقرة والتوحيد الرقمي (Tokenization) آخذ في النمو. تدعم شبكة الإيثيريوم حاليًا أكثر من نصف إجمالي المعروض من العملات المستقرة. يكتسب هذا الدور الأساسي أهمية متزايدة مع تبني الشركات التقليدية للمدفوعات الرقمية.
جذبت عمليات الاستحواذ مثل شراء “سترايب” لمنصة العملات المستقرة “بريدج” بقيمة 1.1 مليار دولار، وإعادة تركيز “ميتا” على مشروع عملتها المستقرة، الانتباه مرة أخرى إلى البنية التحتية الأساسية للإيثيريوم. مع الانتشار الواسع للمدفوعات بالعملات المستقرة والأوراق المالية الرقمية، تعود الإيثيريوم لتكون منصة مركزية لهذه المعاملات.
الهيمنة على توحيد الأصول الواقعية يعزز الإيثيريوم
يتزامن هذا التركيز المتزايد مع هيمنة الإيثيريوم على سوق توحيد الأصول الواقعية (RWA). تشير بيانات منصة RWA.xyz إلى أن حجم السوق يتجاوز 22 مليار دولار، مع تزايد قيام مديري أصول كبار مثل “بلاك روك” و”فرانكلين تمبلتون” بنشر الأصول على السلسلة.
مع استمرار الإيثيريوم كمنصة مفضلة لهذه المنتجات المالية الرقمية، يزداد دورها في تبني المؤسسات لتقنية البلوكتشين.
نظام الطبقة الثانية وحالات الاستخدام المؤسسي تعززان قيمة ETH
يتجلى التبني المؤسسي أيضًا من خلال نظام الطبقة الثانية (Layer 2) الخاص بالإيثيريوم. حققت شبكات مثل “بيس” (التي أطلقتها “كوينبيس”) إيرادات تقارب 84 مليون دولار العام الماضي. تعمل هذه الشبكات على الإيثيريوم وتتطلب ETH لدفع رسوم الغاز والتسوية.
تشير “بيرنشتاين” إلى أن تبني شركات مثل “روبن هود” (التي استحوذت مؤخرًا على “واندر فاي”، مشغل شبكة Layer 2) قد يوسع العروض الرقمية عبر منصات الوساطة للتجزئة. يدعم هذا النشاط قيمة الإيثيريوم من خلال زيادة الاستخدام وحجم المعاملات.
تحول استراتيجيات صناديق التحوط لصالح الإيثيريوم
أخيرًا، تساهم التغيرات في أنماط التداول في الارتفاع الأخير لسعر الإيثيريوم. خلال الـ18 شهرًا الماضية، استخدمت صناديق التحوط ETH كجزء من استراتيجيات محايدة الدلتا، بالشراء الطويل للبيتكوين أو سول (SOL) والبيع القصير للإيثيريوم. يتم عكس هذا التموضع القصير مع تحول السرد السوقي نحو فائدة البلوكتشين بعيدًا عن مجرد كونها مخزنًا للقيمة.
الأسئلة الشائعة
- ما الذي دفع صعود الإيثيريوم مؤخرًا؟
تعود أسباب الصعود إلى تحسن معنويات السوق، وزيادة استخدام العملات المستقرة، وتوسع شبكات Layer 2، وتغير استراتيجيات صناديق التحوط. - كيف تعزز الإيثيريوم هيمنتها في الأصول الرقمية؟
من خلال دعمها لغالبية العملات المستقرة، وكونها المنصة المفضلة لتوحيد الأصول الواقعية (RWA)، وانتشار حلول الطبقة الثانية. - هل يمكن أن يستمر هذا الصعود؟
يعتمد ذلك على استمرار التبني المؤسسي، وتطور حالات الاستخدام، واتجاهات السوق، لكن الأداء الحالي يشير إلى تعافي قوي.
