نشرت شركة “أركهام” المختصة في تحليل العملات الرقمية تقريراً شاملاً يقيّم وضع عملة الإيثيريوم الحالي، ومناقشات توسيع نطاقها، وتأثير تحديث “فوساكا” القادم.
هيمنة الإيثيريوم ومستقبلها
بعد مرور 10 سنوات، لا تزال الإيثيريوم في قلب نظام التمويل اللامركزي (دي فاي)، محافظة على تقدمها على شبكات المنافسة من حيث إجمالي القيمة المغلقة. لكن أكبر النقاشات تدور حول مستقبلها، خاصة فيما يتعلق بسردية “النفط الرقمي”، وتأثير نمو الطبقة الثانية (Layer-2) على تراكم القيمة في الإيثيريوم الأساسية، واستدامتها الاقتصادية على المدى الطويل.
أداء السعر ونمو الطبقة الثانية
على الرغم من تدفق الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وزيادة اعتماد المؤسسات المالية لها، تأخر أداء سعر الإيثيريوم مقارنة بعملة البيتكوين خلال الفترة ٢٠٢٤-٢٠٢٥. والسؤال الأهم للمستثمرين الآن هو: كم من القيمة تتراكم في الشبكة الأساسية للإيثيريوم، وكم منها يبقى في حلول الطبقة الثانية؟ فمع نمو نظام الطبقة الثاني، تزداد قدرة الإيثيريوم على التوسع، لكنه يثير أيضاً تساؤلات حول ضعف تدفق القيمة في الشبكة الأساسية.
تحديث فوساكا: خطوة كبيرة إلى الأمام
يأتي تحديث “فوساكا” في 3 ديسمبر كأحد أهم التطورات. وستعمل هذه الترقية على تحويل الإيثيريوم نحو هيكل أكثر كفاءة ومركزية على الحلول المتكاملة (Rollups) من خلال:
- زيادة سعة معالجة البيانات.
- رفع حدود رسوم المعاملات (الغاز).
- تنفيذ أنظمة جديدة لتحسين كفاءة الشبكة.
من المتوقع أن تزيد هذه التغييرات من قدرة معالجة البيانات وتخفض تكاليف استخدام حلول الطبقة الثانية. بهذا، تهدف الإيثيريوم إلى الحفاظ على أمانها وطبيعتها اللامركزية مع دعم نمو الحلول المتكاملة.
الأسئلة المتبقية ومستقبل الإيثيريوم
رغم هيمنة الإيثيريوم القوية في مجال التمويل اللامركزي والاهتمام المؤسسي المتزايد بحلول عام ٢٠٢٥، إلا أن الأسئلة الهيكلية لا تزال قائمة. وقدرة الإيثيريوم على الحفاظ على سردية “النفط الرقمي” ستعتمد على:
- كيفية توزيع القيمة بين الشبكة الأساسية والطبقات الأخرى.
- مسار تكاليف الغاز وتكاليف البيانات.
- اتساع نطاق اقتصاد الأصول الرقمية (توكنيزيشن).
- سرعة اندماج المؤسسات المالية التقليدية في النظام البيئي للإيثيريوم.
ويبرز تحديث “فوساكا” كأهم خطوة تحاول الإيثيريوم من خلالها معالجة هذه الأسئلة عن طريق توسيع قدراتها التقنية.
*هذا التقرير لأغراض إعلامية فقط وليس نصيحة استثمارية.
الأسئلة الشائعة
س: ما هو تحديث فوساكا للإيثيريوم؟
ج: تحديث فوساكا هو ترقية مهمة لشبكة الإيثيريوم تهدف إلى جعلها أسرع وأرخص من خلال زيادة قدرة معالجة البيانات وخفض تكاليف استخدام تطبيقات الطبقة الثانية.
س: لماذا يتأخر سعر الإيثيريوم عن البيتكوين؟
ج: على الرغم من الاهتمام المؤسسي الكبير، فإن نمو حلول الطبقة الثانية يثير تساؤلات حول ما إذا كانت القيمة تتراكم في الشبكة الأساسية للإيثيريوم أم في هذه الحلول الجديدة، مما قد يؤثر على السعر على المدى القصير.
س: ما هي أكبر التحديات التي تواجه الإيثيريوم؟
ج: تتضمن التحديات الرئيسية التأكد من استفادة الشبكة الأساسية من نمو الطبقة الثانية، والحفاظ على تكاليف منخفضة، وجذب المزيد من الأصول التقليدية إلى نظامها البيئي الرقمي.
