منذ ظهور العملات البديلة (altcoins) بعد أن مهدت البيتكوين الطريق لها، شهدنا العديد من المشاريع التي حققت مكاسب تصل إلى 10 أضعاف في فترات زمنية قصيرة نسبيًا. كما أصبح من المقبول أن سوق العملات الرقمية يتأرجح بين مواسم العملات البديلة ومواسم البيتكوين، مما يشير إلى المزيد من فرص الاستثمار في المستقبل.
الارتفاع المفاجئ للعملات الميمية (Memecoins)
شهد السوق أيضًا فيضانًا من العملات الميمية، التي تعمل كنظام مقامرة أقوى مقارنة بالكازينوهات عبر الإنترنت. ومع خسارة سوق العملات الرقمية 530 مليار دولار من قيمتها السوقية خلال الـ30 يومًا الماضية، أصبح من الحكمة إعادة النظر في أساسيات هذا السوق.
هل مفهوم “موسم العملات البديلة” لا يزال ذا معنى؟
هل هناك ما هو أكثر من التكهنات الدورية في عالم العملات الرقمية؟ للإجابة على هذه الأسئلة، يجب أن نسترجع الأحداث السابقة.
تأثير “The Merge” على سوق العملات الرقمية
خلال تطور سوق العملات الرقمية، أصبحت البيتكوين العملة الرقمية الوحيدة القائمة على إثبات العمل (PoW) التي تستحق الاهتمام، خاصة بعد تحول الإيثيريوم إلى إثبات الحصة (PoS) في سبتمبر 2022. يمثل هذا التحول انقسامًا في فلسفات سلاسل الكتل.
في حين أن إثبات العمل (PoW) الخاص بالبيتكوين يتطلب موارد حاسوبية، فإن إثبات الحصة (PoS) الخاص بالإيثيريوم يلغي هذه الحواجز لتعزيز سرعة وكفاءة المعاملات. بمعنى آخر، عززت البيتكوين نفسها كمخزن للقيمة، بينما ركزت الإيثيريوم أكثر على توفير خدمات سلسلة الكتل بتكلفة فعالة.
قد يبدو هذا مكملًا بشكل مثالي، ولكن هناك عدة مشاكل كامنة بدأت تظهر.
تفتت السوق بسبب إثبات الحصة (PoS)
أدى الانتقال من إثبات العمل إلى إثبات الحصة إلى تفتت السوق. مع إمكانية إطلاق أصول ومنصات قائمة على إثبات الحصة بتكاليف أولية منخفضة، لم يعد هناك عملة بديلة واحدة يمكن الاعتماد عليها. أدى هذا إلى تفتت السوق عبر أكثر من 34,000 أصل رقمي.
من منظور البيتكوين والإيثيريوم، كأكبر عملتين رقميتين من حيث القيمة السوقية، أدى تفتت إثبات الحصة إلى تأثير سلبي على سعر الإيثيريوم.
بينما تعزز البيتكوين أساسياتها من خلال إثبات العمل والندرة، تعاني الإيثيريوم من تآكل تأثير الشبكة بسبب المنافسة من سلاسل إثبات الحصة الأخرى التي تقدم وظائف وهياكل حوافز مماثلة.
تعقيد السوق وحمى العملات الميمية
أدى التعقيد المتزايد خارج نطاق البيتكوين إلى إنشاء حواجز أمام تدفقات رأس المال الجديدة. من يستطيع قضاء الوقت في تصفية آلاف الأصول والمراهنة على بقائها لأكثر من عام؟ حتى المستثمرون المحترفون الذين يستخدمون خوارزميات التداول الآلي يجدون صعوبة في التنقل بفعالية في هذا السوق المتشظي.
هذا بالضبط ما أعطى زخمًا لحمى العملات الميمية. أدى تعقيد وتفتت سوق العملات الرقمية إلى تحويل التركيز من الأساسيات إلى الدعاية المشهورة والفكاهة والتسويق الفيروسي، مما أدى غالبًا إلى مخططات المضخمة والتفريغ.
تآكل الأساسيات
من خلال متطلبات مكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC)، بذلت الحكومات حول العالم جهودًا كبيرة للحد من انتشار النظام البيئي للعملات الرقمية. دعونا نسترجع بعض الوعود الرئيسية قبل أن تبدأ التنظيمات:
- اللامركزية: إزالة الوسطاء – أصبح كل شيء تقريبًا يعتمد على الأنظمة التقليدية، بما في ذلك التحويلات من المحافظ الذاتية.
- الشمول المالي: الوصول إلى غير المتعاملين مع البنوك – لا يزال استخدام البنوك التقليدية أكثر ملاءمة من تقنية سلسلة الكتل، التي تتطلب معرفة رقمية.
- مقاومة الرقابة: ضمان عدم إمكانية عكس أو اعتراض المعاملات من قبل الحكومات والمنظمات.
على الرغم من إلغاء عقوبات الخزانة الأمريكية ضد Tornado Cash في يناير، لا توجد مؤشرات على أن الخصوصية المالية ستتحول إلى حق إنساني قريبًا.
مستقبل العملات الرقمية
بسبب الاحتكاك مع الحكومات، من غير المرجح أن تخترق الأصول الرقمية التيار الرئيسي بشكل كبير. ولكن داخل النظام البيئي المحدود، يجب على المستثمرين التركيز على الروايات طويلة الأجل مثل الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية وأداء السلاسل.
يجب فهم مفهوم الويب 3.0 اللامركزي على أنه لعبة صغيرة ستواجه مقاومة من عمالقة التكنولوجيا مثل Alphabet وMicrosoft وMeta، كامتدادات مركزية للحكومة الأمريكية. بنفس الطريقة، يجب على المستثمرين الأفراد التفكير في خيارات الأسهم كرهانات أكثر أمانًا.
الأسئلة الشائعة
ما هي العملات البديلة (altcoins)؟
العملات البديلة هي أي عملة رقمية غير البيتكوين، والتي تقدم عادةً وظائف أو تقنيات مختلفة.
ما هو تأثير “The Merge” على الإيثيريوم؟
“The Merge” هو تحول الإيثيريوم من إثبات العمل إلى إثبات الحصة، مما أدى إلى زيادة كفاءة المعاملات ولكن أيضًا إلى تفتت السوق.
ما هي أفضل العملات الرقمية للاستثمار طويل الأجل؟
يجب على المستثمرين النظر في العملات التي تركز على الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية وأداء السلاسل، مثل Solana وAvalanche.
