تتحدى الأصول الواقعية الممثلة برموز رقمية (RWA) تراجع السوق العام. فقد قفز إجمالي القيمة الموزعة على سلاسل الكتل لهذه الأصول إلى أربعة أضعاف تقريباً خلال العام الماضي.
أصول RWA تستمر في الصعود رغم مخاوف السوق
تشير أحدث البيانات إلى أن قيمة الأصول الواقعية الممثلة برموز رقمية وصلت إلى مستوى قياسي مرتفع في مارس، مسجلة حوالي 26.7 مليار دولار. وهذا يمثل ارتفاعاً صاروخياً بنسبة 309% مقارنة بعام مضى.
يأتي هذا النمو القوي في وقت يسيطر عليه القلق على مشاعر المستثمرين في سوق العملات الرقمية، مما يؤكد أن المستثمرين يتجهون بشكل متزايد نحو هذه الفئة من الأصول الرقمية الواعدة.
من يسيطر على سوق الترميز؟ إيثريوم أمام منافسة شرسة
على الرغم من المنافسة المتزايدة من سولانا، لا تزال إيثريوم تهيمن على سوق ترميز الأصول، حيث تمثل أكثر من 57% من حصة السوق وتدعم مئات المشاريع.
من ناحية أخرى، شهدت سولانا طفرة في عدد حاملي أصول RWA، متجاوزة إيثريوم لأول مرة من حيث عدد الحائزين. لكن من حيث القيمة الإجمالية والاعتماد المؤسسي، تبقى إيثريوم في المقدمة.
ويكشف هذا عن مشهد تنافسي مثير، حيث تتصدر إيثريوم السباق حالياً بفضل بنيتها التحتية القوية وثقة المؤسسات الكبيرة مثل جي بي مورجان التي أطلقت أول صندوق استثمار مُمَثَّل برمز على شبكتها.
لماذا تفضل وول ستريت شبكة إيثريوم؟
يرجع تفضيل المؤسسات المالية الكبرى لإيثريوم إلى أسباب عملية أكثر من كونها تقنية بحتة، وأهمها:
- إدارة المخاطر المؤسسية والراحة في التعامل.
- الموثوقية والدفاع عن القرار أمام الجهات الرقابية.
- البنية التحتية الناضجة والانتشار الواسع.
يتوقع خبراء أن تستمر هيمنة إيثريوم في المدى القريب، خاصة في أنشطة التمويل التقليدي (TradFi) على سلاسل الكتل. ومع ذلك، قد تظهر شبكات أخرى مثل سولانا، التي تقدم تكاليف أقل وسرعات أعلى، كمنافس قوي في المستقبل.
مستقبل الترميز: شبكات خاصة أم عامة؟
تقف المؤسسات عند مفترق طرق بين سلاسل الكتل العامة المفتوحة مثل إيثريوم، والشبكات الخاصة أو المرخّصة التي توفر:
- تحكماً وخصوصية أعلى.
- امتثالاً تنظيمياً أسهل.
- معاملات أسرع وتكاليف أكثر قابلية للتنبؤ.
لكن هذه الشبكات الخاصة تفتقد إلى اللامركزية والانفتاح الذي تتميز به الشبكات العامة. يجرب العديد من المؤسسات هذه البيئات الأكثر تحكماً، وقد يغير هذا المشهد التنافسي مع تطور اعتماد التكنولوجيا.
الأسئلة الشائعة
ما هي الأصول الواقعية الممثلة برموز رقمية (RWA)؟
هي أصول حقيقية مثل العقارات أو السلع أو السندات يتم تحويلها إلى رموز رقمية على سلسلة الكتل لتسهيل تداولها وتملك أجزاء منها.
ما هي الشبكة الرائدة في ترميز الأصول حالياً؟
شبكة إيثريوم هي الرائدة حالياً، حيث تستحوذ على أكثر من 57% من السوق وتجذب أكبر المؤسسات المالية بسبب بنيتها الموثوقة.
هل يمكن أن تتغير هذه الهيمنة في المستقبل؟
نعم، المنافسة شرسة. فشبكات مثل سولانا تنمو بسرعة في عدد المستخدمين، كما أن الشبكات الخاصة المرخّصة قد تجذب المؤسسات بخصائصها المختلفة، مما قد يغير خريطة السوق مع الوقت.
